3月19日，陌陌新財報出爐。財報顯示，2019年全年，陌陌凈營收達(dá)到170.151億元（約24.441億美元），同比增長27%；NON-GAAP規(guī)則下，歸屬于陌陌母公司的凈利潤為44.933億元（約6.454億美元），同比增長29.8%。

值得注意的是，陌陌董事會還宣布將派發(fā)11.39億特別現(xiàn)金股利，加上財報營收超市場預(yù)期的刺激，財報發(fā)布后陌陌在美股盤前大漲12%。

2019年的陌陌業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)主要在直播、增值服務(wù)兩個方面，現(xiàn)在，這份2019年的成績單，以及資本市場正面的反饋，給陌陌的2019劃上了一個還算圓滿的句號。與此同時，凈營收和歸母凈利潤的良好表現(xiàn)，證明過去一年陌陌對核心業(yè)務(wù)的持續(xù)投入，得到了應(yīng)有的回報。

持續(xù)盈利的秘密

2019年第四季度，是陌陌持續(xù)盈利的第20個季度。這意味著，陌陌已經(jīng)連續(xù)保持了五年的盈利狀態(tài)。在資本市場看來，這種數(shù)據(jù)也許不夠興奮，但卻是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的核心信號。

事實上，對很多本就巨虧敲鐘的中概股公司來說，扭虧并不簡單，持續(xù)盈利更不簡單。在如此長時間持續(xù)盈利的衡量指標(biāo)上，陌陌的確屬于極少數(shù)者。其中原因，還要去從陌陌的核心業(yè)務(wù)找答案。

發(fā)展到今天，陌陌的核心業(yè)務(wù)有兩項，分別是直播和增值服務(wù)。根據(jù)財報，2019Q4，陌陌直播業(yè)務(wù)營收33.835億元，同比增長14%；增值業(yè)務(wù)營收11.891億元，同比增長65%。

對于核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長的原因，陌陌在財報中給出了自己的解釋：直播服務(wù)營收的增長，主要原因在于針對不同付費(fèi)群體實施不同的產(chǎn)品和運(yùn)營策略；增值業(yè)務(wù)營收的增長主要是由于陌陌為提升用戶的社交體驗而引入了更多功能和更多付費(fèi)方案從而推動了虛擬禮物業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，同時受到探探會員訂閱收入增長的影響。

簡單來說，兩項核心業(yè)務(wù)上持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)營和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，是陌陌能夠盈利的關(guān)鍵原因。財報顯示，2019Q4陌陌直播服務(wù)與增值服務(wù)付費(fèi)用戶去重后總數(shù)達(dá)1380萬（包括探探付費(fèi)用戶450萬），上一年同期為1300萬（包括探探的付費(fèi)用戶390萬）。

付費(fèi)用戶規(guī)模的增長，意味著陌陌和探探對用戶的吸引力在不斷提高。因此，陌陌才能一直保持在盈利狀態(tài)。

其實，20個季度的長度下，陌陌的盈利能力已經(jīng)無需費(fèi)力證明。只是在外界看來，陌陌還創(chuàng)造了一些驚喜，即陌陌盈利的增速也是比較漂亮的。顯然，陌陌持續(xù)盈利的另一層內(nèi)涵，就是陌陌盈利能力的持續(xù)提高。

超預(yù)期的收入規(guī)模

陌陌營收超過預(yù)期，不僅僅是市場的，還有自己的。前面提到，2019Q4陌陌凈營收為46.879億元，而華爾街14位分析師給出的平均預(yù)期是45.9億元，陌陌超出不少。更有意思的是，陌陌自己也低估了自己。2019Q3財報里，陌陌給出的Q4營收預(yù)期是45.2億元至46.2億元。

顯然，即便是站在更客觀角度的資本市場，也在平均水平上低估了今年的陌陌。

社交和直播熱度的上升，也為陌陌的超預(yù)期成績創(chuàng)造了良好的條件。根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)，截至2019年6月，我國網(wǎng)絡(luò)直播用戶規(guī)模達(dá)4.33億，較2018年底增長3646萬。

營收雖然超預(yù)期，但陌陌的規(guī)模到底在什么程度，大還是小，需要去進(jìn)一步對比。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年，陌陌凈營收為170.151億元。年營收破百億，其實是一個非常重要的公司規(guī)模臨界點(diǎn)。這個水平的營收，完全可以說明陌陌很大。而且很重要的一點(diǎn)在于，陌陌一直是盈利的，所以陌陌是“健壯”的。

還有一些數(shù)據(jù)是和這個營收規(guī)模相匹配和呼應(yīng)的。截止2019年12月，陌陌主APP的總用戶數(shù)為1.145億；截至2019年12月31日，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、定期存款為149.253億元。

超百億的營收規(guī)模，以及單季最高接近50億營收的規(guī)模，是陌陌用直播和增值業(yè)務(wù)逐漸托起來的。

基因里的高成長性

成長性是上市企業(yè)最為核心的指標(biāo)，更是資本市場給企業(yè)定價的核心參考標(biāo)準(zhǔn)。連續(xù)20個季度盈利的陌陌，在成長性上的表現(xiàn)也許還不夠明顯。而且很多人總是會持有這樣的看法，上市五年多，成立9年多的陌陌，在成長性上肯定是要吃虧的。

事實是，時至今日，我們依然能從陌陌身上清晰地看到成長性。財報顯示，2019年，陌陌營收同比增速為27%。而且從營收規(guī)模上看，2019Q4還是陌陌全年營收規(guī)模最大的一個季度。

和持續(xù)盈利的能力同源，這種持續(xù)營收增長的原因，毫無疑問和陌陌2019年的戰(zhàn)略重點(diǎn)有關(guān)。至于如何重視，投入和支出指標(biāo)通常可作為一個非?？煽康膮⒖?。2019年第四季度，陌陌成本和支出為35.811億元（約5.144億美元），比上一年同期的31.957億元增長12%。

其實陌陌獨(dú)有的成長性早已被公開認(rèn)可。去年美國《財富》雜志的2019 年 100 家增長最快的公司排行榜中，陌陌便位居榜首。2019年，陌陌的營收增速，再次表明其的確存在可持續(xù)成長的基因?；蛘哒f，對于成長的渴望，是陌陌這類第一批中國移動社交平臺始終不曾放棄的。

陌陌可以跑得更快

2019年的陌陌，不斷在嘗試新的社交創(chuàng)新產(chǎn)品，豐富社交場景，提升社交體驗。

正因如此，我們才能在這份年終答卷里看到一個求穩(wěn)但持續(xù)向前的陌陌。

2020年，陌陌的未來會是怎樣的？新財報中，陌陌公司董事長兼CEO唐巖給出了陌陌的答案：“2020年，我們將持續(xù)完善用戶體驗，推動產(chǎn)品創(chuàng)新，以抓住更多的增長機(jī)會?！?/p>

基于現(xiàn)有的戰(zhàn)略和布局，陌陌在2020年的增長機(jī)會并不少。直播業(yè)務(wù)方面，2019年的調(diào)整優(yōu)化策略見效明顯，隨著直播用戶的持續(xù)增長，以及付費(fèi)用戶比例的增多，陌陌的直播業(yè)務(wù)有望在盈利能力上繼續(xù)拔高，為陌陌貢獻(xiàn)更多的營收；增值業(yè)務(wù)方面，在陌陌推動自身產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)績增長的同時，探探也將實現(xiàn)更大突破。

總之，2020年的陌陌，在經(jīng)久不衰的社交領(lǐng)域，依然有機(jī)會跑出更快的速度。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

同類軟件不同命運(yùn)，繼圖片變臉軟件激萌爆火之后，朋友圈又被視頻變臉軟件ZAO刷屏了。只是ZAO火得快退得也快，因涉及隱私問題ZAO分享鏈接被微信屏蔽又被用戶聲討、摒棄。

據(jù)悉，ZAO的開發(fā)商是長沙深度融合網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，該公司是海南喵咖網(wǎng)絡(luò)科技的全資子公司，而海南喵咖網(wǎng)絡(luò)科技公司的企業(yè)法人是雷小亮，雷小亮又是是陌陌公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼游戲業(yè)務(wù)部總裁。雖然這關(guān)系有點(diǎn)繞，但也算明了：ZAO是陌陌為鞏固社交推出的新產(chǎn)品，而這個新產(chǎn)品已被扼殺在搖籃里了。

在ZAO遭難之前，陌陌公布了2019年第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績，上半年的表現(xiàn)亮眼。財報顯示：2019年第二季度，陌陌公司凈營收達(dá)41.526億元（約6.049億美元），同比增長32%。另外，2019年上半年，陌陌公司凈營收達(dá)到78.755億元（約11.472億美元），同比增長33%。再者，近期美國《財富》雜志發(fā)布的 2019 年 100 家增長最快的公司排行榜中國，陌陌位居榜首。

財報上欣欣向榮的陌陌，被ZAO隱私問題事件爆了底：游戲業(yè)務(wù)邊緣化、社交產(chǎn)品難以突破、直播業(yè)務(wù)眼見即撞天花板。陌陌前進(jìn)的步伐停不得又走不出去，原地打轉(zhuǎn)的陌陌有苦難言。

營收上漲背后的隱憂

作為一家專注于移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司，陌陌設(shè)計的移動業(yè)務(wù)范圍包括社交業(yè)務(wù)（陌陌、探探等社交產(chǎn)品）、直播業(yè)務(wù)、游戲業(yè)務(wù)。因而，陌陌目前主要的營收來自直播、增值服務(wù)、移動營銷、手游以及其他。

據(jù)悉，陌陌2019年第二季度凈營收為41.526億元（約6.049億美元），與上一年同期的31.525億元相比增長32%。

其中，直播依舊是陌陌的主要收入來源。2019年第二季度陌陌直播服務(wù)營收30.999億元（約4.515億美元），與去年同期的26.209億元相比增長了18%。財報披露，直播服務(wù)營收的增長，主要原因在于直播服務(wù)付費(fèi)用戶數(shù)的增長，以及每季度的付費(fèi)用戶平均收入也有所增長。

再者，陌陌會員訂閱服務(wù)以及虛擬禮物服務(wù)等增值業(yè)務(wù)營收顯著提升。2019年第二季度增值業(yè)務(wù)營收達(dá)到9.484億元（約1.381億美元），同比上一年的3.526億元增長169%。而2019年第二季度移動營銷營收為7620萬元（約1110萬美元），移動游戲營收為2320萬元（約340萬美元）。

需要注意的是，陌陌財報顯示：2019年上半年，陌陌凈營收達(dá)到78.755億元（約11.472億美元），比上一年同期的59.169億元同比增長33%。而2019年上半年歸屬于陌陌的凈利潤為10.211億元（約1.487億美元），上一年同期為15.754億元。

通過以上數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)陌陌的營收雖然在增長，但其凈利潤處于放緩態(tài)勢，另外陌陌重金收購的陌生人社交軟件探探的營收也差強(qiáng)人意。

財報顯示：2019年第二季度運(yùn)營利潤為9.277億元（約1.351億美元），上一年同期為8.958億元。其中，2019年第二季度陌陌主App的運(yùn)營利潤為13.544億元（約1.973億美元），上一年同期為11.593億元。而2019年第二季度探探的運(yùn)營虧損為4.314億元（約6280萬美元），去年同期虧損9780萬元，顯然陌陌的運(yùn)營利潤在并入探探后被拉低了。

整體來看，陌陌的主要營收來源依舊來自直播業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)雖也有貢獻(xiàn)但還不足以取代直播或者全面支撐起陌陌的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)。眼見直播行業(yè)被短視頻行業(yè)擠壓，陌陌的直播業(yè)務(wù)持續(xù)保持營收上漲的可能性降低，陌陌急需尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

兩條腿走路總比一條腿蹦跶要穩(wěn)，可新業(yè)務(wù)的探索和培育并沒有想象中的容易。

陌生人社交“突破難”

陌陌公司旗下的移動社交APP陌陌是陌陌公司發(fā)家的源頭，提起陌陌消費(fèi)者都會想到“約”，雖然陌陌創(chuàng)始人唐巖這幾年一直企圖弱化消費(fèi)者對陌陌“約”的印象，但效果不太理想。

說起來，陌陌之所以能夠發(fā)展壯大，“約”的印象有一部分功勞。

陌陌崛起之初，移動社交軟件領(lǐng)域已被QQ、微信霸占絕大部分用戶，QQ是用戶“觸網(wǎng)”的第一個社交軟件有著天然的流量優(yōu)勢；微信依托騰訊的支持和強(qiáng)大的用戶黏性收割了大量網(wǎng)絡(luò)用戶，兩者在社交領(lǐng)域已處在屹立不倒的地位。在QQ、微信兩大社交巨頭環(huán)繞的情況下，陌陌通過區(qū)別于QQ、微信熟人社交的設(shè)定，敲開了陌生人社交市場的大門。

社交軟件火爆之時，陌生人社交是個剛需。馬克思說“交往是人類的必然伴侶”，相對于知己知彼的熟人社交，新生一代用戶對結(jié)交陌生朋友的興趣更濃加上移動互聯(lián)網(wǎng)普及，中國陌生人社交應(yīng)用用戶規(guī)模實現(xiàn)了快速增長。iiMediaResearch數(shù)據(jù)顯示，2016年第四季度，中國陌生人社交應(yīng)用用戶規(guī)模達(dá)4.88億人，較2016年第三季度增長3.61%。

陌陌、探探等陌生人社交平臺乘陌生人社交風(fēng)口而起，發(fā)展成繼QQ、微信之后的社交平臺巨頭。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示：截止到2018年1月，探探的日活躍用戶有700萬，截至2018年3月31日，陌陌月活用戶達(dá)到1.033億。

通過“約”陌陌吸引來第一批用戶，同時“約”也影響著陌陌的口碑，隨著軟件信任度的下降和其他APP的崛起，探探和陌陌的日子越來越難過，以至于雙方選擇了聯(lián)手。2018年2月23日，陌陌宣布與探探及其全部股東達(dá)成最終協(xié)議，陌陌以向探探發(fā)行股票及現(xiàn)金的方式收購探探100%股權(quán)，對價包括約265萬股的ADS及約6億美元現(xiàn)金（總計近7億美元）。

陌陌和探探聯(lián)手頗有強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打江山的意味，只是兩者歷史遺留問題尚未解決，一加一是否大于二后面還需加個問號。

陌生人社交市場軟色情泛濫，內(nèi)容低俗化嚴(yán)重，在加強(qiáng)市場監(jiān)管之后，陌生人社交產(chǎn)品用戶流失嚴(yán)重。近期，陌陌和探探先后被要求暫停用戶動態(tài)發(fā)布功能一個月以及在安卓應(yīng)用市場下架整改。然而，在重新上架兩周后，探探又因違反《網(wǎng)絡(luò)安全法》相關(guān)規(guī)定被限定整改，一改再改的背后暴露了陌生人社交行業(yè)的不穩(wěn)定性。

長時間整改后陌陌和探探重新出發(fā)，而在頻繁的下架和整改的擾亂下，陌陌用戶流失嚴(yán)重。2019年第二季度財報顯示：2019年7月15日探探的下載和支付服務(wù)全面恢復(fù)，截至8月25日，其付費(fèi)用戶數(shù)為410萬。而在2019年第一季度，探探的付費(fèi)用戶500萬，很明顯市場監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致了用戶數(shù)量的下降。

廣告營收和會員所帶來的增值服務(wù)費(fèi)是社交軟件主要的營收來源，可并入探探后陌陌移動營銷收入并不理想。前面提到，陌陌2019年第二季度運(yùn)營利潤為9.277億元（約1.351億美元），上一年同期為8.958億元。其中，2019年第二季度陌陌主App的運(yùn)營利潤為13.544億元（約1.973億美元），上一年同期為11.593億元。而2019年第二季度探探的運(yùn)營虧損為4.314億元（約6280萬美元），去年同期虧損9780萬元。

對于現(xiàn)階段陌生人社交業(yè)務(wù)的發(fā)展，陌陌公司董事長兼CEO唐巖表示:“ 公司二季度表現(xiàn)很出色，我們的財務(wù)業(yè)績依舊強(qiáng)勁，各項戰(zhàn)略重點(diǎn)均有所推進(jìn)。自7月中旬全面恢復(fù)下載和支付服務(wù)以來，探探的用戶、收入等核心指標(biāo)出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。這顯示出中國線上交友旺盛的市場需求，也驗證了探探在這一領(lǐng)域特殊的地位。我們期待探探在未來幾年成為公司一個重要的增長引擎?！?/p>

陌生人社交領(lǐng)域未來可期，只是從目前發(fā)展來看，陌生人社交在變現(xiàn)、引流、內(nèi)容方面依舊存在不確定性風(fēng)險，陌陌與探探聯(lián)合仍難以擔(dān)起陌陌公司營收的大任。

游戲業(yè)務(wù)“邊緣化”

陌生人社交產(chǎn)品之外，陌陌的游戲業(yè)務(wù)也曾紅火一時。

當(dāng)年，楊曄一席話解釋了陌陌做游戲的初衷：考慮陌陌平臺的用戶數(shù)量以及所特有的社交性、娛樂性都是做游戲的先決條件。于是，陌陌早早的成立了陌陌游戲部門。

陌陌發(fā)布的第一款游戲是《陌陌泡泡兔》屬于輕度休閑類游戲，隨后陌陌相繼推出了《陌陌勁舞團(tuán)》、《陌陌爭霸》、《陌陌捕魚》《心動莊園》等，再后來《諸王之戰(zhàn)》、名偵探柯南：隱藏的證物》、《數(shù)碼寶貝：相遇》相繼面世。

陌陌游戲產(chǎn)品陣營越來越大，可營收卻越來越低。

2014年陌陌公布的財報顯示，陌陌游戲業(yè)務(wù)占其總業(yè)務(wù)營收的比重為32%。那年，各界媒體紛紛預(yù)估陌陌游戲未來發(fā)展，可以與“網(wǎng)易游戲”抗衡。時至今日，陌陌2019年一季度，游戲收入為3900萬元，僅占Q1總營收的1.04%；到第二季度，移動游戲營收僅為2320萬元，陌陌游戲業(yè)務(wù)徹底被邊緣化。

撥開陌陌游戲的崛起、爆紅和沒落的迷霧，我們可以看到陌陌游戲日薄西山的原因，一是缺乏游戲產(chǎn)品和運(yùn)營經(jīng)驗；二是，沒能找到可持續(xù)發(fā)展的變現(xiàn)渠道；三是，游戲侵權(quán)案件頻發(fā)，業(yè)內(nèi)口碑日益下降，用戶流失慘重。

在產(chǎn)品運(yùn)營方面，陌陌利用自身的社交平臺資源，為用戶提供游戲組隊功能、游戲群聊功能、附近好友玩游戲功能、游戲貼吧功能等等，助力游戲發(fā)展的同時提升社交功能的使用活躍度。再者，增加外部宣傳渠道，通過明星代言做游戲推廣。但是，這樣傳統(tǒng)的游戲產(chǎn)品運(yùn)營模式，在擁有多元化推廣渠道的網(wǎng)易、騰訊等高手面前并不占優(yōu)勢，久而久之陌陌的風(fēng)頭便被比過去了。

在游戲變現(xiàn)方面：陌陌游戲主要的變現(xiàn)渠道是增值服務(wù)，而增值服務(wù)收入的高低與游戲用戶的多少緊密相連。單一的變現(xiàn)模式和日漸流失的游戲用戶，難以支撐游戲運(yùn)營、服務(wù)器維護(hù)的開發(fā)費(fèi)用和運(yùn)營成本?？v然游戲和社交之間有著天然的互惠聯(lián)系，但陌陌對于游戲商業(yè)化探索止步不前，這對于想通過游戲?qū)崿F(xiàn)多元化變現(xiàn)的陌陌來說，開展游戲業(yè)務(wù)的選擇并不美好。

在游戲口碑方面：2018年12月5日，網(wǎng)易與陌陌游戲侵權(quán)案得到了解決，陌陌公司發(fā)出一則道歉聲明，就公司旗下《逍遙西游》侵權(quán)《新大話西游2》向網(wǎng)易致歉，并全面下架《逍遙西游》。據(jù)法院判決顯示：此次陌陌涉及侵權(quán)的行為，主要包括《逍遙西游》手游中上百處抄襲《新大話西游2》的四大種族設(shè)定、人物屬性、種族技能、召喚獸技能、坐騎技能等文字作品。

《逍遙西游》侵權(quán)案件的落敗讓陌陌游戲口碑蒙上了陰影，與此同時國內(nèi)游戲市場增速放緩，游戲紅利消退。

《2018年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示：2018上半年，移動游戲收入634.1億元，占比60.4%，同比增長12.9%，增速有所放緩；網(wǎng)頁游戲市場實際銷售收入72.6億元，占比6.9%，同比下降14.6%，占比也進(jìn)一步縮減。

至此，陌陌游戲業(yè)務(wù)走向邊緣化，而由《晚點(diǎn)latePost》媒體傳出的：陌陌在今年Q2把單獨(dú)的游戲部門合并進(jìn)商業(yè)化體系，以此來降低游戲業(yè)務(wù)權(quán)重的消息，也進(jìn)一步證實了陌陌游戲已經(jīng)成為陌陌向前走的墊腳石又或者是即將被打入冷宮的“廢后”。

直播業(yè)務(wù)“天花板”

陌陌直播是陌陌企業(yè)的頂梁柱。2016年被稱為“直播元年”，彼時陌陌上市兩年由陌生人社交帶動來的流量、口碑、名氣，逐漸回落，一起一落的落差加上社交平臺的天然引流優(yōu)勢，讓陌陌萌生追風(fēng)口的心意。

這幾年，直播有多火？以下一些數(shù)據(jù)可以直觀體現(xiàn)。

直播平臺數(shù)量?！?018年中國互動視頻行業(yè)研究報告》顯示：2018年直播平臺數(shù)量超900家，其中包括知名的直播平臺斗魚、花椒、一直播、映客，以及不知名的小平臺三好網(wǎng)、果醬直播、易直播等等。

直播產(chǎn)業(yè)規(guī)模。中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：中國的直播市場（包括計算機(jī)端及移動端直播）的規(guī)模從2012年的10億元增至2017年的366億元，復(fù)合年增長率高達(dá)104.4%，并預(yù)計于2022年進(jìn)一步增至1100億元。

直播付費(fèi)用戶量。中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：中國移動端直播每月付費(fèi)用群由2012年的10萬人增至2017年的620萬人，預(yù)計2022年將達(dá)到1980萬人。相應(yīng)地，付費(fèi)用戶的比例從2012年的1.79%增至2017年的3.52%，預(yù)計將在2020年達(dá)到3.95%的水平。

乘直播風(fēng)口的陌陌，被“直播風(fēng)暴”吹了起來，無心插柳的陌陌直播成為了陌陌最大的經(jīng)濟(jì)來源并且延續(xù)至今。

自直播業(yè)務(wù)乘風(fēng)而起以來，在直播服務(wù)、增值服務(wù)、移動營銷以及游戲業(yè)務(wù)四大營收途徑中，直播服務(wù)一直是主營業(yè)務(wù)，且在陌陌總營收中所占比例高達(dá)在70%-80%左右。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示：2017年陌陌公司凈營收83.6億，其中直播營收69.9億；2018年陌陌公司凈營收134.084億元，其中直播營收107億元；2019年上半年，陌陌公司凈營收達(dá)到78.755億元，其中直播營收57.88億元。

剖析陌陌近幾年的營收數(shù)據(jù)，我們可以看出陌陌一直試圖加強(qiáng)營收結(jié)構(gòu)的多元化、不斷增強(qiáng)增值服務(wù)的營收能力，但成效并不明顯。再者，主營收業(yè)務(wù)直播行業(yè)紅利期退去，加上斗魚、映客等直播巨頭的擠壓，直播行業(yè)的生存空間急劇縮小天花板顯現(xiàn)，留給陌陌直播喘息的時間不多了。

一方面，陌陌面臨居高不下的運(yùn)營成本和流量紅利的下降的雙重打擊。陌陌直播引流困難的同時，直播成本也變得高昂，陌陌2019年第二季度的成本和支出為33.868億元（約4.933億美元），比上一年同期的23.568億元增長44%。財報指出成本和支出的增長主要是由于：人員相關(guān)成本增長與提供直播服務(wù)的主播及虛擬禮物服務(wù)分成的增加，用以吸引用戶和推廣直播業(yè)務(wù)的市場營銷及推廣費(fèi)用的增加。

另一方面，短視頻風(fēng)口勝過直播，快手、抖音等短視頻平臺火熱，陌陌、斗魚等直播平臺降溫。面對短視頻來勢匆匆的沖擊，直播行業(yè)由狂歡轉(zhuǎn)驟冷，紅利退去付費(fèi)用戶增長面臨瓶頸，熊貓直播倒閉，虎牙、斗魚慌忙上市，陌陌直播也面臨嚴(yán)峻的考驗。

雖在經(jīng)過多年的耕耘，陌陌直播在陌生人社交的助力下獲得了一定營收和用戶，但很明顯直播行業(yè)的天花板不只是陌陌的天花板，在直播行業(yè)日益飽和的情況下，陌陌直播擴(kuò)張的道路已堵塞。激烈的市場競爭環(huán)境直接迫使陌陌更換主營賽道，謀求下一個可持續(xù)增長的發(fā)展空間。

陌陌何處是歸途？

一家有“野心”企業(yè)發(fā)展的本質(zhì)，通常是由單一變現(xiàn)走向多元變現(xiàn)、從垂直領(lǐng)域鋪蓋全領(lǐng)域。而在這個質(zhì)變轉(zhuǎn)向躍變的過程，發(fā)展戰(zhàn)略的方向和選擇往往決定著成敗。對于陌陌來說，站在必須做出選擇的岔路口，這一步選擇關(guān)乎著陌陌未來的經(jīng)濟(jì)增長。

那么，在層層困難中陌陌有什么“生”的選擇？

一來，深化陌生人社交業(yè)務(wù)，全面探索“陌陌+探探”的商業(yè)化。雖然并入探探初期，“陌陌+探探”兩者的結(jié)合并沒有大的起色，但從陌生人社交產(chǎn)品用戶量的增長以及多閃、馬桶、聊天寶、狐友等瞄準(zhǔn)陌生人社交的平臺紛紛涌入，陌生人社交賽道升溫的情況來看，陌生人社交依舊是值得深挖的關(guān)鍵點(diǎn)。

前面也提到了唐巖肯定“探探+陌陌”的潛力，在發(fā)布了財報后的電話會議上宣稱：“自7月中旬全面恢復(fù)下載和支付服務(wù)以來，探探的用戶、收入等核心指標(biāo)出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。這顯示出中國線上交友旺盛的市場需求，也驗證了探探在這一領(lǐng)域特殊的地位。”

二來，打造產(chǎn)品矩陣，構(gòu)建內(nèi)容生態(tài)護(hù)城。從微博、微信，抖音、快手，陌陌等社交產(chǎn)品的用戶量來看，移動社交目前是占據(jù)用戶市場最多的行業(yè)，而社交屬性產(chǎn)品也是公認(rèn)導(dǎo)流利器。在泛社交、泛娛樂日漸成風(fēng)的大環(huán)境下，陌陌可以圍繞“社交+”把握住泛社交、泛娛樂發(fā)展方向，著力于打造泛娛樂產(chǎn)品和社交產(chǎn)品兩大矩陣，以此來收割更多的市場紅利。

三來，海外市場或許是陌陌破局的機(jī)會。從海外陌生人產(chǎn)品MICO的發(fā)展來看，陌生人社交在海外同樣是一個剛需。App Annie 數(shù)據(jù)顯示：MICO 曾登上印尼、埃及、巴基斯坦等 27 個國家和地區(qū)的社交類應(yīng)用暢銷榜榜首。同時，在 Sensor Tower 發(fā)布的 2019 年 Q2 中國短視頻/直播 APP 海外收入榜單中，MICO 位居第 6 名是榜單中的唯一一款社交產(chǎn)品。由此，廣大海外陌生人社交市場成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

MICO的產(chǎn)品模式與陌陌“陌生人社交+直播”類似，有了MICO的前車之鑒，陌陌發(fā)展海外可以避免很多坑。當(dāng)然，陌陌在海外有很大增長的機(jī)會也有很多勁敵和門檻，海外主流社交產(chǎn)品Facebook、Snapchat以及Tinder等約會匹配軟件，都是陌陌海外市場里強(qiáng)而有力的競爭對手。

總而言之，商業(yè)變現(xiàn)的關(guān)鍵無非是規(guī)模、復(fù)利、可持續(xù)，因而陌陌無論是深化“陌陌+探探”、還是打造產(chǎn)品矩陣又或者是積極出海，都是破除單一業(yè)務(wù)背后隱憂，保住自身陌生人社交龍頭老大的方法。

?文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

5月2日，截止北京時間今日凌晨，美國股市收盤，陌陌股價再創(chuàng)新高，最新一個交易日的最高價格達(dá)到了39.95美元。

從股價趨勢圖可以看出，近一段時間，陌陌一直呈現(xiàn)“攀升狀態(tài)”，這與其出色的業(yè)績有直接關(guān)系。

今年3月，陌陌公布了2016年第四季度及2016年全年未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。這份財報中，其營收、凈利潤、業(yè)務(wù)增長和用戶數(shù)均創(chuàng)下了歷史新高。

財報顯示，2016年第四季度，陌陌凈營收達(dá)2.461億美元，同比增長524%。不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，2016年四季度歸屬于陌陌的凈利潤為9150萬美元，同比增長674%，持續(xù)八個季度盈利。同時，截至2016年12月31日，陌陌月活用戶達(dá)到8110萬。

陌陌2016年全年凈營收達(dá)到5.531億美元，同比增長313%。歸屬于陌陌的凈利潤為1.453億美元，2015年全年凈利潤為1370萬美元。不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，歸屬于陌陌的凈利潤為1.77億美元，而2015年凈利潤為3110萬美元。

受財報利好消息刺激，陌陌當(dāng)天大漲12.74%，報收于30美元，市值達(dá)43.5億美元。

來源：騰訊科技

截至2017年3月31日的陌陌股權(quán)結(jié)構(gòu)

據(jù)外媒報道，移動社交平臺陌陌(Nasda：MOMO)昨日提交給美國證券交易委員會(SCE)的Form 20-F年度報告顯示，該公司兩大機(jī)構(gòu)投資者阿里巴巴和經(jīng)緯中國均大幅減持了陌陌股份。

截至去年3月底，阿里巴巴持有陌陌77,749,140股股票，占股20.2%，擁有6.2%投票權(quán)，是陌陌第二大股東。但今年3月和4月間，阿里巴巴多次拋售陌陌股票，如今已不再是陌陌的主要股東。

經(jīng)緯中國也是如此。截至去年3月31日，經(jīng)緯中國有陌陌65,970,897股普通股，占股17.2%，擁有5.3%的投票權(quán)。而如今，經(jīng)緯中國還持有陌陌41,719,433股股票，占股10.6%，擁有3.6%的投票權(quán)

此外，紅杉資本合伙人沈南鵬持有陌陌12,071,130股A類普通股，占股3.1%。云峰基金合伙人虞鋒持有11,643,820股，占股3%。

報告還顯示，截至今年3月底，陌陌CEO唐巖與妻子張思川持有陌陌13,231,306股A類普通股和85,886,370股B類普通股，擁有24.8%股權(quán)，以及74.4%的投票權(quán)。

另據(jù)彭博社文件顯示，唐巖夫婦控制的家庭信托基金Gallant Future Holdings減持了4,000,000股美國存托股，套現(xiàn)1.52億美元。

來源：騰訊科技(編譯/譚燃)