【烽巢網(wǎng)-科技PRO新聞報(bào)道】

2018年，中國(guó)改革開(kāi)放已走過(guò)40年。40年滄海桑田，詮釋這段歷史演化的過(guò)程可以有很多角度，但和普通民眾聯(lián)系最緊密的當(dāng)屬生活水平及消費(fèi)市場(chǎng)的巨變。

40年來(lái)，我國(guó)消費(fèi)總量持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，新興業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，商品短缺和憑證供應(yīng)的時(shí)代一去不復(fù)返。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額，已由1978年的1559億元增加到2017年的366262億元，年均增長(zhǎng)15%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的報(bào)告顯示，目前消費(fèi)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力。

談起中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的變遷，繞不開(kāi)離消費(fèi)者最近的零售行業(yè)。零售企業(yè)是感知消費(fèi)者消費(fèi)觀念變化及與消費(fèi)者互動(dòng)最多的企業(yè)。今天，如果問(wèn)起哪家零售企業(yè)能夠詮釋中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的零售業(yè)發(fā)展史，那一定非張近東創(chuàng)建的蘇寧莫屬。

蘇寧從純線下起家，并成功轉(zhuǎn)型線上，最終成為兼具線上線下雙優(yōu)勢(shì)的大型零售企業(yè)，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為中國(guó)的“沃爾瑪+亞馬遜”。蘇寧掌舵者張近東近30年的創(chuàng)業(yè)史成為中國(guó)零售變革、發(fā)展、升級(jí)的見(jiàn)證者與參與者。

短缺經(jīng)濟(jì)年代的“逆向思考”

1990年，在有些人仍堅(jiān)持捧著鐵飯碗不放，有些人對(duì)前途選擇猶疑不決或面對(duì)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)無(wú)所適從時(shí)，張近東毅然放棄了他在事業(yè)單位的穩(wěn)定工作，開(kāi)始“下?！眴胃桑@一做就是28年。
張近東是幸運(yùn)的，他趕上了時(shí)代賦予他的創(chuàng)業(yè)良機(jī)，憑借改革開(kāi)放的時(shí)代紅利，加上自身的頑強(qiáng)拼搏與創(chuàng)新精神，張近東將蘇寧從最初南京寧海路的一家200平米的門店做到今日產(chǎn)業(yè)布局覆蓋全國(guó)，業(yè)務(wù)觸角伸向海外，服務(wù)渠道涵蓋線上線下的智慧零售企業(yè)。

張近東是一位極具時(shí)代代表性的標(biāo)桿企業(yè)家。他帶領(lǐng)的蘇寧經(jīng)歷了在商品短缺年代的營(yíng)銷打法與消費(fèi)模式；見(jiàn)證了中國(guó)加入世貿(mào)組織后大型連鎖經(jīng)營(yíng)時(shí)代的到來(lái)；同時(shí)也迎來(lái)了互聯(lián)網(wǎng)大潮爆發(fā)后，新型零售及消費(fèi)升級(jí)時(shí)代的出現(xiàn)。

在消費(fèi)短缺年代，張近東從經(jīng)營(yíng)空調(diào)起家，而當(dāng)時(shí)空調(diào)的消費(fèi)市場(chǎng)存在“旺季斷貨，淡季冷清”的典型特點(diǎn)，面對(duì)這種經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，更多的經(jīng)銷商選擇了順應(yīng)接受，而張近東劍走偏鋒，善于逆向思考的他最終確定了一個(gè)新的營(yíng)銷打法——“淡季訂貨、反季節(jié)打款”，通過(guò)打通人、貨、場(chǎng)流通格局解決這個(gè)難題，這個(gè)新模式一推出，即取得了供貨商伙伴的熱烈歡迎，空調(diào)季節(jié)性銷售問(wèn)題迎刃而解。

供給充足年代的領(lǐng)先品牌思維

隨著人民生活水平的不斷提高和市場(chǎng)供給端的長(zhǎng)足進(jìn)步，大眾化消費(fèi)增速加快，短缺年代逐漸遠(yuǎn)逝，人們的消費(fèi)需求不再滿足于購(gòu)買商品本身，也要體驗(yàn)購(gòu)買商品背后的商家服務(wù)。蘇寧是短缺經(jīng)濟(jì)向供給充盈年代過(guò)渡期間，最早關(guān)注消費(fèi)者服務(wù)需求的企業(yè)之一。

在早期經(jīng)營(yíng)空調(diào)業(yè)務(wù)時(shí)，蘇寧便實(shí)行了與當(dāng)時(shí)國(guó)營(yíng)大商場(chǎng)的粗放式經(jīng)營(yíng)不同的模式，張近東選擇“一條龍”服務(wù)，從送貨、安裝、維修、保養(yǎng)等集服務(wù)于一身，獲得了市場(chǎng)及消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，為蘇寧成長(zhǎng)壯大奠定了重要基礎(chǔ)。這也是張近東創(chuàng)業(yè)28年間自始至終將“做好服務(wù)”放在蘇寧第一位置的重要起因。在這一過(guò)程中，任零售行業(yè)如何演變，張近東堅(jiān)守“服務(wù)是蘇寧唯一的產(chǎn)品”這一核心從來(lái)沒(méi)有動(dòng)搖過(guò)。

2001年，中國(guó)入世塵埃落定，張近東敏銳地察覺(jué)到，中國(guó)已加入到全球競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，原有的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略難以滿足新時(shí)代的需要，當(dāng)消費(fèi)者可以面向全球的企業(yè)購(gòu)買自己需要的商品和服務(wù)時(shí)，當(dāng)供給商品越來(lái)越多時(shí)，賣方市場(chǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，買方市場(chǎng)時(shí)代來(lái)臨，本土企業(yè)必須打造屬于自己的優(yōu)秀品牌，才能吸引更多的消費(fèi)者。

為此，張近東于2002年在全國(guó)確立了蘇寧開(kāi)直營(yíng)大店的連鎖計(jì)劃，以“橫向擴(kuò)張、縱向滲透”的開(kāi)店策略，加快了全國(guó)連鎖的步伐。張近東的戰(zhàn)略著眼點(diǎn)在于，在以消費(fèi)者為中心的時(shí)代，蘇寧應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持“做好服務(wù)”這一核心，從根本上以最快的速度、最低的成本拓展競(jìng)爭(zhēng)空間，或創(chuàng)建新的競(jìng)爭(zhēng)格局。從2002年到2004年蘇寧A股上市，蘇寧的連鎖網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)主要城市，初步建立了全國(guó)連鎖發(fā)展的戰(zhàn)略布局。

智慧零售時(shí)期引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)

2008年的金融危機(jī)波及了全球經(jīng)濟(jì)，也讓張近東開(kāi)始重新思考企業(yè)的發(fā)展未來(lái)。彼時(shí)，電商發(fā)展開(kāi)始崛起，張近東骨子里有一種絕不甘于人后的意志，盡管當(dāng)時(shí)的線下家電連鎖模式仍處于主導(dǎo)時(shí)代，但張近東同樣感受到了互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的巨大魅力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2009年，張近東發(fā)起了蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型之路，從電商的追隨者逐漸成為智慧零售的領(lǐng)航者。在張近東看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)是一種工具，與實(shí)體并不沖突，更不可能取代實(shí)體，關(guān)鍵是運(yùn)用和駕馭。正是基于這樣的認(rèn)知，為張近東確立將線上和線下發(fā)展并重，線上和線下相互融合互補(bǔ)的O2O新型發(fā)展模式打下了思想基礎(chǔ)。

近三年來(lái)，中國(guó)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)愈加明顯，消費(fèi)者對(duì)安全而知名品牌的選擇成主要趨勢(shì)，對(duì)商品的多樣化、個(gè)性化、品質(zhì)化需求增強(qiáng)，對(duì)服務(wù)體驗(yàn)需求日益提升。從一二線城市到縣鎮(zhèn)鄉(xiāng)村市場(chǎng)，消費(fèi)升級(jí)逐漸成為中國(guó)零售發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

這樣的時(shí)代背景和蘇寧的發(fā)展戰(zhàn)略交融在一起，一個(gè)劃時(shí)代的零售時(shí)代來(lái)臨了。

2017年兩會(huì)召開(kāi)期間，張近東提出了“未來(lái)零售是智慧零售”。他認(rèn)為，智慧零售就是運(yùn)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，構(gòu)建商品、用戶、支付等零售要素的數(shù)字化，將采購(gòu)、銷售、服務(wù)等流程智能化，以更高的效率和更好的體驗(yàn)為用戶提供商品和服務(wù)。顯然，智慧零售的提出并非空中樓閣，這是張近東在零售行業(yè)歷經(jīng)28年的打拼得出的認(rèn)知。誕生于消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)型節(jié)點(diǎn)的智慧零售，以滿足消費(fèi)升級(jí)時(shí)代下的消費(fèi)者需求為核心，打破了線上線下單邊發(fā)展的局面，以場(chǎng)景為切入點(diǎn)、布局用戶周邊多業(yè)態(tài)場(chǎng)景體驗(yàn)的運(yùn)營(yíng)模式，讓技術(shù)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)完美融合。

張近東希望，智慧零售能夠最大程度的引領(lǐng)人們消費(fèi)升級(jí)，助力人們美好生活的實(shí)現(xiàn)。

烽巢網(wǎng)29日新聞，殘酷廝殺的競(jìng)爭(zhēng)，讓2018年中國(guó)智能手機(jī)行業(yè)由紅海變成了血海。競(jìng)爭(zhēng)的慘烈程度，遠(yuǎn)超以往。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量下跌4.9%，預(yù)計(jì)2018年將惡化至7.1%，也就是說(shuō)中國(guó)的智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)變成了“存量”市場(chǎng)。

中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)迎來(lái)“寒冬”期，整體銷量增速下滑，為各大手機(jī)品牌帶來(lái)了巨大壓力，而造成當(dāng)前形勢(shì)的主要原因，我們認(rèn)為可以概括為以下幾點(diǎn)：

1.市場(chǎng)滲透飽和，用戶從3G到4G的遷徙以及3線以下城市消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的增長(zhǎng)紅利已經(jīng)基本耗盡；

2.元器件價(jià)格上漲帶來(lái)成本的增加，手機(jī)售價(jià)普遍上揚(yáng)；

3.產(chǎn)品同質(zhì)化加劇，各品牌打造差異化的難度大大提升。

那么當(dāng)前態(tài)勢(shì)下

手機(jī)品牌還能實(shí)現(xiàn)新的增長(zhǎng)嗎？

從目前的市場(chǎng)格局來(lái)看，各大品牌想在當(dāng)前的中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)尋求新的突破，已經(jīng)不能單靠性價(jià)比、機(jī)海戰(zhàn)術(shù)等常規(guī)戰(zhàn)略布局。那么，除了等待新一輪的技術(shù)升級(jí)（人工智能、5G）帶來(lái)的彎道超車機(jī)遇，是否還能打破當(dāng)下格局，獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì)？

關(guān)于這一點(diǎn)，我們或可從最近以幾項(xiàng)亮眼數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)的一加身上尋找答案。在剛剛過(guò)去的京東618上，一加在沒(méi)有任何降價(jià)促銷活動(dòng)的情況下，以單款一加6占據(jù)手機(jī)品類銷售額榜單第五名，同比增長(zhǎng)25倍。在3000—3999價(jià)位銷量排行中排名第一，并成為年輕人最喜愛(ài)的手機(jī)品牌。

6月15日，一加手機(jī)官方公布，新旗艦一加6上市22天全球銷量即突破100萬(wàn)臺(tái)，這是一加手機(jī)到目前為止銷量最快突破百萬(wàn)臺(tái)的旗艦手機(jī)。對(duì)比其他互聯(lián)網(wǎng)中高端手機(jī)的情況，榮耀10官方宣布國(guó)內(nèi)銷量達(dá)百萬(wàn)臺(tái)不足1個(gè)月，小米8含SE用18天完成了100萬(wàn)臺(tái)的出貨量?？梢园l(fā)現(xiàn)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境如此殘酷下，一加已經(jīng)從過(guò)去大眾認(rèn)知里的“小而美”快速成長(zhǎng)為了一個(gè)有著一定體量的互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌。

這種市場(chǎng)遇冷形勢(shì)下的逆勢(shì)增長(zhǎng)，值得我們認(rèn)真洞察。

一加的成績(jī)從何而來(lái)？

產(chǎn)品：精品打磨，絕不將就

相對(duì)不斷擴(kuò)充產(chǎn)品線的其他品牌來(lái)說(shuō)，一加在戰(zhàn)略上最為“從一而終”，堅(jiān)持只做旗艦手機(jī)。創(chuàng)始人劉作虎曾表示：“我們可以把公司所有的資源，投入去打造一款讓用戶滿意的安卓旗艦”。

旗艦處理器驍龍845,頂級(jí)的8GB RAM、高畫(huà)質(zhì)全面屏、符合人體工學(xué)的輕薄設(shè)計(jì)，集眾多特色于一身的一加6無(wú)疑是一加產(chǎn)品理念的延伸，只出精品，絕不將就。

而且，一加的不將就不只針對(duì)硬件，而是把這種態(tài)度延伸到了整體的用戶體驗(yàn)。一加提出的“無(wú)負(fù)擔(dān)”理念，即是主張將用戶體驗(yàn)放在首位，在注重產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，更加重視用戶的消費(fèi)體驗(yàn)和精神愉悅。也因此，一加投入大量精力不斷打磨看似無(wú)關(guān)緊要的細(xì)節(jié)，希望給用戶帶來(lái)無(wú)負(fù)擔(dān)、輕松自由的感受。比如，他們自創(chuàng)立時(shí)就一直很重視的“手感”，對(duì)用戶來(lái)說(shuō)，接觸到產(chǎn)品的一剎那就是與品牌交流的開(kāi)始，直接決定了用戶對(duì)產(chǎn)品和品牌的第一印象。一加6為此嘗試了70多種方案，才敲定了在視覺(jué)、觸感上最能體現(xiàn)產(chǎn)品氣質(zhì)與用戶體驗(yàn)的一種。這種細(xì)節(jié)在一加的產(chǎn)品上隨處可見(jiàn)，“不將就”的品牌理念，就是要如此貫徹，并持續(xù)下去才能產(chǎn)生價(jià)值。

這種明確的產(chǎn)品思路，讓用戶逐漸對(duì)一加形成了清晰的品牌印象：“一加只要出手機(jī)，一定是經(jīng)過(guò)深思熟慮，認(rèn)真打磨的產(chǎn)品?！币元?dú)樹(shù)一幟精品化姿態(tài)占據(jù)用戶的心智，對(duì)于品牌的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是極具價(jià)值的軟實(shí)力。

市場(chǎng)：雙線策略，社群經(jīng)營(yíng)

許多國(guó)產(chǎn)品牌講究“攘外必先安內(nèi)”，但一加一開(kāi)始便制定了國(guó)內(nèi)外雙軌并行的戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略也使得一加可以更從容地應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的紅海壓力。一加2017年接近100億元人民幣的營(yíng)收中，有70%來(lái)自海外。

數(shù)據(jù)顯示，一加過(guò)去一整年都是芬蘭運(yùn)營(yíng)商Elisa的手機(jī)銷量第一。2017年，在印度線上銷售的400美金以上高端智能手機(jī)里，一加以50.5%的市場(chǎng)份額排名第一，領(lǐng)先第二名蘋果近14個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，一加在美國(guó) $400-$600 價(jià)位的手機(jī)公開(kāi)市場(chǎng)份額為 44.3%，也是排名第一。

雙線策略讓一加在海外市場(chǎng)占得先機(jī)，社群經(jīng)營(yíng)則讓一加吸引到一群海外忠實(shí)用戶。為了真正了解用戶的切身需求，一加在線上社區(qū)運(yùn)營(yíng)投入了相當(dāng)多的精力與資源。他們通過(guò)維護(hù)核心粉絲群，與用戶的不斷溝通，獲得良好口碑。

目前一加的官方社區(qū)，已經(jīng)有來(lái)自全球196個(gè)國(guó)家和地區(qū)的近500萬(wàn)注冊(cè)用戶，社區(qū)用戶對(duì)于產(chǎn)品的優(yōu)缺點(diǎn)討論、改進(jìn)方案會(huì)被一加官方認(rèn)真采納，眾多用戶特別是極客們也因此獲得了更多的參與感。這種持續(xù)的用戶互動(dòng)所帶來(lái)的效果是顯而易見(jiàn)的，一加的粉絲群不斷擴(kuò)大。

除了線上社區(qū)建設(shè)外，一加也通過(guò)特色的線下活動(dòng)拉近和消費(fèi)者之間的距離。2015年一加2在紐約時(shí)代廣場(chǎng)第一次舉行了pop-up閃店活動(dòng)，這是產(chǎn)品正式開(kāi)售前用戶們想要提前拿到機(jī)器的唯一渠道，也是一加與線下用戶的一個(gè)良好的接觸點(diǎn)，引發(fā)了當(dāng)?shù)卮罅坑脩襞抨?duì)購(gòu)機(jī)。自此之后，一加成了為數(shù)不多能夠吸引大量消費(fèi)者自發(fā)排隊(duì)的品牌，而這種形式也在一加的每一款旗艦的發(fā)布中都得到延續(xù)，逐漸形成獨(dú)特的“一加現(xiàn)象”。

今年一加也在全球11個(gè)國(guó)家、26個(gè)城市舉行了一加6 的Pop-up閃店活動(dòng)，引發(fā)了大規(guī)模的排隊(duì)熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，一加6的預(yù)售有超過(guò)15000人參與了排隊(duì)，一加手機(jī)芬蘭消費(fèi)者業(yè)務(wù)總監(jiān)Jan Virkki說(shuō)?！霸诜姨m，一加手機(jī)是唯一一個(gè)用戶愿意排隊(duì)的品牌”。

“得人心者的天下”，其實(shí)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)也是一樣的道理，與用戶深度交流，理解并尊重他們的思考和真正需求，才能讓用戶發(fā)自內(nèi)心地認(rèn)可一個(gè)品牌，而不僅僅只局限于單純的買賣關(guān)系。一加與用戶互動(dòng)中所包含的人情味，無(wú)疑是其品牌文化的一個(gè)重要組成部分。

從一加身上，我們看到了獨(dú)特的產(chǎn)品和市場(chǎng)策略。打磨精品、海內(nèi)外雙線并行、經(jīng)營(yíng)社群，讓一加獲得了22天破百萬(wàn)銷量的亮眼成績(jī)。如今，手機(jī)市場(chǎng)已成紅海，品牌集中化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，智能手機(jī)品牌的下一個(gè)機(jī)會(huì)在哪里？或許一加的經(jīng)歷能為我們帶來(lái)一些啟示。

日前滴滴入股人人車的傳聞一直不斷，今日人人車終于正式對(duì)外宣布完成新一輪2億美元融資，投資方僅滴滴出行一家，老股東未跟投，創(chuàng)始人李健堅(jiān)稱控股權(quán)在手。早前有媒體爆料，人人車此輪融資前僅作價(jià)2.5億美元，相比高峰期近10億美元的估值暴跌了7成以上，并且失去控股權(quán)，滴滴成控股股東，盡管李建否認(rèn)了這兩點(diǎn)，但實(shí)際情況到底如何呢?筆者從創(chuàng)投圈知情人士知悉，人人車此輪2億美元融資可謂“流血融資”，背后不僅公司估值慘烈，而且把控股權(quán)出讓給了滴滴。新增投資方滴滴出資2億美元，持股超過(guò)44.4%，獲相對(duì)控股權(quán);創(chuàng)始人李健控股權(quán)被稀釋至10%左右。

即便不是創(chuàng)投圈的爆料，從常識(shí)來(lái)看，李健和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都已經(jīng)失去了控股權(quán)。

為何說(shuō)人人車的新融資像是流血融資?

城市覆蓋、流量數(shù)據(jù)、品牌力、成交量的大幅下滑，人人車不得不降低估值。到今年9月，人人車的品牌力(百度指數(shù))是2015年11月的五分之一，城市覆蓋從2016年9月90多個(gè)城市跌至30多個(gè)城市(最近一個(gè)月又?jǐn)U張至70多個(gè)城市)，低谷時(shí)跌去三分之一。流量數(shù)據(jù)方面，人人車app的月獨(dú)立設(shè)備數(shù)從193.88跌至113.19，跌去近半;全平臺(tái)成交量從月近2萬(wàn)，跌至1萬(wàn)以下。這些核心數(shù)據(jù)的下滑，使得人人車在資本市場(chǎng)遇冷，試想下，誰(shuí)會(huì)給一個(gè)數(shù)據(jù)下滑過(guò)半的公司維持原估值?

公開(kāi)資料顯示，人人車2015年8月曾宣布完成由騰訊領(lǐng)投8500萬(wàn)美元C輪融資，稱估值超5億美元;后在2016年9月完成1.5億美元D輪融資，對(duì)外稱整體估值不到10億美元。2016年，下半年，優(yōu)信、瓜子開(kāi)啟又一輪廣告轟炸，而拿到錢的人人車沒(méi)有像2015年底那樣及時(shí)跟上，僅零星的投了一點(diǎn)廣告(不知道是因?yàn)槿卞X，還是決策失誤)。結(jié)果使得優(yōu)信迅速趕超，流量和知名度都?jí)哼^(guò)人人車，從去年9月到今年9月，瓜子二手車與優(yōu)信二手車兩家各自投入的廣告費(fèi)用投入都宣稱在10億元級(jí)別，人人車的處境越加被動(dòng)。

百度指數(shù)可以看出，人人車先是被瓜子反超，后又被優(yōu)信反超，指數(shù)一路下滑，從峰值96000多的指數(shù)跌至17000多，跌去五分之四。而第三方機(jī)構(gòu)艾瑞的數(shù)據(jù)也在證明這家名噪一時(shí)的創(chuàng)業(yè)明星的在失去了資本助力時(shí)的流量大幅下滑的問(wèn)題。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，人人車PC月度覆蓋從2016年6月峰值的301.6萬(wàn)，跌至2017年8月的64萬(wàn)，跌幅高達(dá)78.8%。從百度指數(shù)和流量數(shù)據(jù)看，我們就可以判斷，人人車這次E輪融資投前估值遠(yuǎn)低于C輪融資的投前估值。人人車此前宣稱C輪投后估值5億美金，減去當(dāng)時(shí)融資0.85億美金，那么C輪的投前估值應(yīng)該在4.15億美金。在數(shù)據(jù)暴跌過(guò)半的事實(shí)面前，創(chuàng)投圈爆料人人車此輪融資前估值2.5億美元是比較可信的。

顯然，人人車背后捉襟見(jiàn)肘的資金儲(chǔ)備難改多項(xiàng)核心運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)落后的命運(yùn)，且不斷被新進(jìn)入者挑戰(zhàn)、處境十分尷尬的局面。使得不甘被出局的人人車為獲取資金彈藥流血融資的動(dòng)機(jī)是必然存在的。

今年年初以來(lái)，人人車為了改善資金困境。曾最早以估值4.5億美元(相比之前近10億美元估值，下降近55%)，頻繁接觸創(chuàng)投圈、二手車行業(yè)相關(guān)公司尋求融資，包括易鑫、瓜子、優(yōu)信，都有過(guò)深度的接觸，但二手車行業(yè)公司普遍認(rèn)為人人車沒(méi)有收購(gòu)的價(jià)值，而放棄了。今年下半年二手車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)再度白熱化，隨著D輪資金耗盡臨近，人人車把求生的目標(biāo)轉(zhuǎn)向行業(yè)外，再度下調(diào)自身估值至2.5億美元(相比之前的近10美元估值，下降75%)，終于在今年9月底，借著滴滴自營(yíng)二手車失利，又希望盡早布局大出行的各個(gè)品類這樣的契機(jī)，獲得滴滴出行2億美元入股。

創(chuàng)始人雖否認(rèn)控股權(quán)旁落，但人人車已福禍難料

此次人人車在發(fā)布融資消息時(shí)，創(chuàng)始人李健再三強(qiáng)調(diào)控股權(quán)在手，但卻與知情人士的說(shuō)法相左，究竟真相是什么呢?

按照滴滴這輪的投資額，和人人車的估值計(jì)算，也證明了人人車的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)失去了控股權(quán)。如果按照人人車2.5億美金的估值計(jì)算，投后估值4.5億美金，滴滴應(yīng)該占有人人車超過(guò)44.4%的股權(quán)，若騰訊此前投資要占到20%以上股份，加之人人車已經(jīng)是E輪融資，股東眾多，可以粗劣計(jì)算，人人車的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)失去了控股權(quán)。

另外按照行業(yè)慣例，一般創(chuàng)業(yè)公司估值下跌，原有老股東的不會(huì)接受按照新估值來(lái)稀釋股份的，要保證融資后的股份價(jià)值與上一輪融資一致，差額由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的犧牲更多的股份來(lái)彌補(bǔ)，這在投資界稱之為完全棘輪條款，意思是，老股東按照新的股價(jià)轉(zhuǎn)換股份，如果估值降低，那么應(yīng)該補(bǔ)償更多的股份。筆者從多名創(chuàng)投圈人士印證，人人車此輪融資中老股東的權(quán)益并沒(méi)有太大的折損，創(chuàng)始人李健只能被迫選擇出讓自己所持股份，導(dǎo)致其所持股份被稀釋至10%左右。綜合這兩方面因素可見(jiàn)滴滴獲得人人車的相對(duì)控股權(quán)可信度也更高。

此外，筆者從滴滴內(nèi)部獲悉，滴滴高層對(duì)此前投資ofo未獲控股權(quán)一直抱有遺憾，在此之后的則更傾向擁有控股權(quán)的投資，也進(jìn)一步印證了知情人士的說(shuō)法。

李健這次堅(jiān)稱沒(méi)有失去控股權(quán)，核心目的是為了穩(wěn)定已經(jīng)動(dòng)蕩不安的員工，人人車從最高峰覆蓋90多個(gè)城市，到縮減至30多個(gè)城市，再到一個(gè)月擴(kuò)張至70多個(gè)城市，無(wú)論是老員工，還是新進(jìn)來(lái)的員工都未免人心慌亂，這實(shí)屬是穩(wěn)定軍心的不得已的做法;滴滴雖然同意給出2億的投資，但目前也僅是支付了一部分，人人車能否拿到后續(xù)的資金，完全取決于在接下來(lái)的2017年旺季的表現(xiàn)，如果不能給出滿意的成績(jī)，也許這最后一根救命稻草也抓不住了。

歪道道，科技媒體人，互聯(lián)網(wǎng)分析師。微信公眾號(hào)：歪思妙想(wddtalk)。謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。