大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新。

雙創(chuàng)口號已經(jīng)提出來兩年有余，2018年的末尾，一眾企業(yè)沉浸寒冬無法自拔，創(chuàng)業(yè)似乎也隨之冰封。

但目前的報道多是聚焦于企業(yè)，某某倒閉某某裁員，鮮有去記錄投資人在2018年對待創(chuàng)業(yè)者的態(tài)度轉(zhuǎn)變。

或許，我們從投資人的角度出發(fā)，能夠還原出一個更真實(shí)的2018。

文：彬彬（熊出墨請注意）

炒作與收聲

投資機(jī)構(gòu)之所以受關(guān)注，離不開在臺前拋頭露面的明星投資人，也就是我們常說的“大佬”。

“投資當(dāng)如朱嘯虎”，一句話足以見朱嘯虎的行業(yè)地位。2016年看準(zhǔn)直播和共享兩大風(fēng)口，朱嘯虎對映客和ofo出手。在此之前，朱嘯虎還先后投資了滴滴、餓了么等企業(yè)。而這些企業(yè)都有一個共同特點(diǎn)，在國內(nèi)都曾紅極一時，被冠以“獨(dú)角獸”的稱號。

朱嘯虎因此也成了“獨(dú)角獸捕手”，所到之處流量匯聚，所出之言必成金句。《中國企業(yè)家》稱其為“話題之王”，《時代人物》評其“自帶風(fēng)口”......

然而，到了2018年，朱嘯虎卻偃旗息鼓，沒了往日的活躍。百度統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，關(guān)鍵詞“朱嘯虎”的媒體指數(shù)在2017年6月、9月、12月都有明顯的波動。2018年除了4月之外，均是穩(wěn)定在較低水平。

為何至此？來看其投資的“獨(dú)角獸”在2018年的境遇。

餓了么賣身阿里，抱得大腿；滴滴因一系列惡性事件聲名狼藉，飽受社會各界質(zhì)疑，近日又傳出業(yè)績不達(dá)預(yù)期取消高管年終獎；映客“借殼上市”不成，趕潮上市港交所只敲得半面鑼，截至12月18日報收2.13港元，較發(fā)行價下跌44.68%，較上市當(dāng)天最高點(diǎn)5.48港元下跌61.13%；還有ofo，資金危機(jī)的傳聞一直沒斷，多地辦公點(diǎn)人去樓空，同時陷入押金難退的深淵。

朱嘯虎在接受《陸家嘴》雜志采訪時曾說，因?yàn)樽约旱臉?biāo)準(zhǔn)較高，投的項(xiàng)目較少，所以“總體而言質(zhì)量會高一點(diǎn)”。從上述幾個案例不難推測，他口中的“質(zhì)量”，應(yīng)該指的是回報率。

以ofo為例。雖然如今ofo身陷桎梏，但實(shí)際上已經(jīng)和朱嘯虎沒有一毛錢關(guān)系。早在今年年初，朱嘯虎前妹夫歐成效就爆料，朱嘯虎已把手中ofo股份全部賣給阿里，套現(xiàn)30億美元。4月份，朱嘯虎公開承認(rèn)，確實(shí)已清空ofo股份。

朱嘯虎之外，徐小平也是主動收聲的大佬之一。今年1月份，徐小平呼吁擁抱區(qū)塊鏈的微信聊天截圖在社交媒體瘋傳。截圖中徐小平直言，區(qū)塊鏈革命“順之者昌，逆之則亡”，不要有懷疑，不要有遲疑，沖到浪濤中去，迎接區(qū)塊鏈的巨大沖擊。

當(dāng)時正值區(qū)塊鏈概念火爆，字里行間流露著屏幕那頭徐小平發(fā)自內(nèi)心的激動。百度指數(shù)顯示，1月份關(guān)鍵詞“區(qū)塊鏈”的搜索指數(shù)最高值達(dá)到55046，如今已經(jīng)落至7000以下，徐小平態(tài)度就此發(fā)生轉(zhuǎn)變。

在徐小平的個人微博，帶有“區(qū)塊鏈”的相關(guān)動態(tài)都已經(jīng)被刪除。近期做客《王峰十問》，徐小平和王峰就中國創(chuàng)業(yè)者的黃金十年話題展開討論時，舉到不少例證，只字未提區(qū)塊鏈。

可在投資回報率方面，年初就有媒體統(tǒng)計，徐小平的真格基金在2017年-2018年間投資的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，回報率最高達(dá)到3816.25%，最大平均回報率高達(dá)670.86%。

根據(jù)這二位大佬在2018年的表現(xiàn)，有網(wǎng)友總結(jié)出其中套路：炒作一番尋找接盤俠，高位拋出“悶聲發(fā)大財”。

就像以“說實(shí)話”為開頭的，多是謊話。一般以“賺錢的好機(jī)會”開頭的，都是想借他人之力讓自己的錢包更鼓。

寒冬與希望

投資人收聲，意味著投資收緊，一定程度上促成了當(dāng)下的寒冬。

除了前文中說的滴滴、ofo之外，較為典型的還有錘子科技、趣店、斗魚等。比如錘子科技，網(wǎng)上的負(fù)面消息屢見不鮮，不知是為了“迎合”群眾，還是真的出了問題，反正2018年，錘子科技是煩心事不斷。

4月，錘子科技發(fā)布千元機(jī)堅果3，網(wǎng)友評論該機(jī)“傷了一部分老錘粉的心”。

5月，錘子科技發(fā)布能把人“嚇尿褲子”的堅果TNT工作站，售價高達(dá)萬元，最終因種種因素未能如約交付，被迫“流產(chǎn)”。

8月，錘子科技對標(biāo)微信的社交產(chǎn)品子彈短信大火，但又如曇花一現(xiàn)般迅速降溫。

11月，錘子科技再次召開發(fā)布會，發(fā)布空氣凈化器、加濕器和行李箱新品，被質(zhì)疑賣手機(jī)不賺錢，淪為“雜貨鋪”。隨后，網(wǎng)易科技、證券日報又分別抖出錘子科技資金荒的猛料。

12月，錘子科技工商信息變動，11月工資拖欠，官網(wǎng)手機(jī)產(chǎn)品全線缺貨。

站在投資人的立場，錘子科技和一大批企業(yè)所遭遇的困境，原因相通：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)競爭激烈且機(jī)會漸小。

這也點(diǎn)明資本市場關(guān)注之變，11月舉辦的第五屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會，朱嘯虎表態(tài)，共享經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過去，下一個風(fēng)口是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

登上福布斯2018中國最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜首的沈南鵬，也曾表達(dá)與之相似的觀點(diǎn)，“目前中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)分為兩個半場，上半場是互聯(lián)網(wǎng)+，互聯(lián)網(wǎng)的各種產(chǎn)品都將滲入到大家的生活中;下半場是+互聯(lián)網(wǎng)，各個行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)都會與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行一個相互結(jié)合。”

事實(shí)上，已經(jīng)有不少企業(yè)意識到了這一變化。無論是三大巨頭BAT，小巨頭TMD，還是其他量級的企業(yè)，都已經(jīng)有應(yīng)勢而動者。

今年二十周歲的騰訊，迎來第三次組織架構(gòu)調(diào)整。保留原有的企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）、互動娛樂事業(yè)群（IEG）、技術(shù)工程事業(yè)群（TEG）、微信事業(yè)群（WXG），新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、平臺與內(nèi)容事業(yè)群（PCG）。

消息一出，便有分析稱騰訊要發(fā)力ToB。馬化騰也明確提到，“移動互聯(lián)網(wǎng)的上半場已經(jīng)接近尾聲，下半場的序幕正在拉開”，騰訊接下來要做的是“扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。

因此，在投資人眼中，寒冬只屬于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，寒冬中的希望指向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

錦上添花與雪中送炭

見死不救，是2018年投資人心態(tài)的最佳描述。

ofo跌倒，投資人不會上前扶他一把。錘子科技難熬，投資人不會上前幫他渡過難關(guān)。他們隔岸觀冬，他們按兵不動。

畢竟，投資人向來都偏愛錦上添花，而非雪中送炭。

2016年和2017年，共享單車正處于風(fēng)口之上，ofo可謂資本市場寵兒。短短兩年之內(nèi)完成從A輪到E輪融資，融資金額從最開始千萬人民幣倍速增長，2017年7月份的E輪融資，金額已超過7億美元。投資方名單中，金沙江創(chuàng)投、真格基金、滴滴、經(jīng)緯中國、螞蟻金服、阿里巴巴等知名投資機(jī)構(gòu)先后出現(xiàn)。

反觀現(xiàn)在，199元的押金卻成了ofo最頭疼的問題。風(fēng)口過去，投資人也不愿去當(dāng)“冤大頭”，做“賠本生意”。

“這背后的邏輯其實(shí)很簡單”，有創(chuàng)投從業(yè)人員告訴熊出墨請注意，“能賺錢，投資人拋來橄欖枝。遭遇危機(jī)，投資人避之不及?！?/p>

因此大部分情況下，投資人所投資的，都是不缺錢的企業(yè)。如果缺錢，企業(yè)拿到錢第一時間去補(bǔ)窟窿，回報率就無從談起。

苦苦等待接盤的金立，就是一例證。出現(xiàn)資金鏈危機(jī)之后，金立已經(jīng)歷多輪戰(zhàn)略投資談判。5月份，金立財務(wù)總監(jiān)何大兵還表示，一位資金實(shí)力雄厚的投資者擬接收金立的資產(chǎn)和債務(wù)。但此后就了無消息，接盤俠到底是誰、進(jìn)展如何，金立也沒有明確告知外界。

當(dāng)然，不能一棒子打死。信用破產(chǎn)的賈躍亭，依然能獲得孫宏斌、許家印的投資。垂死邊緣的錘子科技，羅永浩憑借堅果Pro的設(shè)計手稿就贏得京東上億的救命錢。管理者有能力，找對投資人，雪中送炭也不無可能。

可試問，又有幾人在拉投資方面能與賈躍亭、羅永浩比肩？

所以，雪中送炭是理想，錦上添花才是現(xiàn)實(shí)。理想可以深埋心中，寒冬中轉(zhuǎn)化為最后一絲火苗。而饑寒交迫中怨天尤人，往往就是因?yàn)榻K日活在理想世界，對現(xiàn)實(shí)視而不見聽而不聞。

別忘了，天使投資人，天使只是定語，本質(zhì)還是投資人。2018年是這樣，2019年依舊如此。

本文首發(fā)于微信公眾號「熊出墨請注意」，文：彬彬，轉(zhuǎn)載請注明來源并保證文章完整性

“中國風(fēng)投? 聽來聽去就像拿著一堆大糞往墻上扔，看哪個能粘住。”這是IDG資本成立之初，熊曉鴿聽到的最令他沮喪的一句話。然而，面對彼時為一片蠻荒之地的中國風(fēng)投領(lǐng)域，熊曉鴿依舊闖了進(jìn)來。

熊曉鴿被稱為“中國VC第一人”，他創(chuàng)辦的IDG資本作為第一支風(fēng)險投資基金，在中國風(fēng)投史上，留下了濃墨重彩的一筆。

輝煌過后，是“蟄伏”還是“被邊緣化”？

2017年初，資本圈爆出大新聞，IDG資本收購了老東家IDG集團(tuán)。

一時間嘩然，有人稱之為反哺，有人說是“子吞母”。對于收購IDG的原因，熊曉鴿對艾問人物坦承，“人都是要講情懷的。麥先生過世后，他們家族想把公司出售，集中精力做公益和慈善。這也促使我們做了并購，也想把麥先生的夢想在中國傳承下去。”

衣缽傳承的同時，IDG資本有了更全球化的布局。由于近幾年IDG資本鮮有大動作，風(fēng)投圈不知從何時起有了IDG資本“被邊緣化”的說法，而這次熊曉鴿的“大手筆”無疑成為了對其最好的反駁。

成功的投資人向來以兩面示人，一面瘋狂如賭徒，一面理性似哲學(xué)家。而熊曉鴿更像一個二者的結(jié)合體。

二十多年前的熊曉鴿是個熱血青年。1993年，他放棄了美國的記者工作，回國創(chuàng)辦了IDG投資公司。這源于熊曉鴿和IDG創(chuàng)始人麥戈文的一次“對賭”。

麥戈文下的賭注是2000萬美元和中國市場，而熊曉鴿則押注了自己的青春。然而，熊曉鴿的決定，在當(dāng)時看似乎有些“冒失”。因?yàn)槟菚r的中國，沒有人知道“風(fēng)險投資”，甚至風(fēng)投沒有退出渠道。

第一個吃螃蟹的人總要面對諸多質(zhì)疑。有著一張娃娃臉的熊曉鴿在尋找項(xiàng)目時，總會遇到反問，“你給我出錢辦公司，公司做好了，你還要退出去，你是騙子還是傻子？”

質(zhì)疑多了，挫敗感自然會有。但是湖南人骨子里的熱血和堅韌使他更愿相信，過早涉足一個領(lǐng)域就像一個人走夜路，周遭一片漆黑，但晨光終會出現(xiàn)。而這個漫漫長夜，一捱就是七年。

七年下來，熊曉鴿的IDG投資公司顆粒無收。不過好在有麥戈文的寬容和支持，讓他們能夠活到第一輪互聯(lián)網(wǎng)浪潮的到來。

“好風(fēng)憑借力,送我上青云”，抓住機(jī)會，熊曉鴿投出了一批“現(xiàn)象級”互聯(lián)網(wǎng)巨頭，1997年消耗完天使融資、靠借款度日的搜狐張朝陽，改了六版商業(yè)計劃書、仍沒找到資金的騰訊馬化騰，遭遇資金寒冬、險些關(guān)門大吉的百度李彥宏……用熊曉鴿自己的話說，正因?yàn)樯孀恪霸纭?，即便是摸著石頭過河，遇見巨頭的幾率也很高。

2000年，IDG資本在中國市場的第一筆投資通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)了退出，之后便一發(fā)不可收拾。30多個互聯(lián)網(wǎng)公司的上市，上百個億級富豪產(chǎn)生，如此戰(zhàn)績至今仍讓人望其項(xiàng)背。

在很長一段時間里，IDG資本和VC劃上了等號。然而，事情總是變化的，2005年之后，VC行業(yè)熱鬧了起來。

紅杉資本、今日資本、高瓴資本等一大批基金成立，閻焱、沈南鵬等人紛紛登上原本只有熊曉鴿一個人的舞臺。資金多了，項(xiàng)目少了，投資成本便高了。相對于強(qiáng)勢且以速度著稱的一些風(fēng)投，IDG資本顯得“溫文儒雅”。

熊曉鴿耐性十足，也許這得益于IDG最初顆粒無收七年里的鍛煉。在他臉上，很少看到負(fù)面情緒。但也正是這種理性，在一些人看來“過于謹(jǐn)慎”。的確，第二波以電商平臺為主的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮，與熊曉鴿擦肩而過。

錯失阿里，中途放棄騰訊、過早退出烏鎮(zhèn)……不能說沒有遺憾?！板e過就是錯過，沒必要捶胸頓足，這是投資人必須有的心態(tài)。”接下來，熊曉鴿依舊是“投資人里唱歌最好的。該看項(xiàng)目看項(xiàng)目，該考察團(tuán)隊考察團(tuán)隊。

2007年，次級債危機(jī)爆發(fā)，很多“以速度著稱”的VC朝不保夕，而IDG資本卻早早“囤夠糧”。持有十年、投入資金由100萬美元翻番至4500萬美元的搜房網(wǎng)、連續(xù)39個漲停板的“妖股”暴風(fēng)科技，是熊曉鴿的得意之作。對IDG集團(tuán)的收購，又把眾人的目光重新拉回到了他身上。

此時，從某個角度看，之前他“不動聲色”的理性，更像一場“蟄伏”。

從電工到中國VC第一人，他是如何做到的？

1956年，熊曉鴿出生于湖南省湘潭市。他從小就有著一股好奇心，會把鬧鐘扔水里看鬧鐘反應(yīng)，也會拆開家里大小物件，進(jìn)行研究。那時候他的理想是當(dāng)一名電工，后來他果真在鋼鐵廠當(dāng)了四年的電工。

1977年，高考恢復(fù)。熊曉鴿在高考錄取率僅為6.5%的情況下，考上了湖南大學(xué)英語系。選擇英語專業(yè)，源自于他想接觸到更大的世界。后來，熊曉鴿發(fā)表在《湖南日報》的一篇文章開啟了他的記者夢。帶著夢想，他遠(yuǎn)赴美國波士頓大學(xué)求學(xué)、后又攻讀弗萊徹法律與外交學(xué)院的博士學(xué)位。之后，如愿成為了新華社和美國一家電子雜志的記者。

1988年，榮毅仁主席到弗萊徹演講，熊曉鴿成為了榮主席與麥戈文的翻譯。1989年，熊曉鴿所在的公司決定撤出中國市場，思忖一番后，熊曉鴿毛遂自薦地給麥戈文寫了一封信，經(jīng)過兩人幾個小時的溝通后，他正式加入了IDG集團(tuán)。

從電工、記者到投資人的轉(zhuǎn)型，是熊曉鴿每一個夢想的實(shí)現(xiàn)和升級。而這也愈加驗(yàn)證了他曾經(jīng)的感觸，“我的美國大學(xué)教授說我是一個干事的人，但我明明是一個內(nèi)心瘋狂的人。”而正是這種瘋狂，使他有足夠勇氣將青春全部押注在中國風(fēng)投市場，沒有退路地一路前行。

錢鐘書先生曾說：“中國有三個半人，兩廣人算一個，江浙人算一個，湖南人算一個，山東人算半個。拿一場革命作比，兩廣人第一個喊革命，江浙人富足保證軍餉，湖南人熱血善戰(zhàn)，打完仗，山東人擬章程，從此天下定矣。熱血而堅韌的湖南人基因在熊曉鴿身上體現(xiàn)的淋漓盡致。

作為中國VC第一人，熊曉鴿義無反顧的踏入風(fēng)投圈，捱過黎明前的黑夜，歷經(jīng)野蠻生長的激蕩，忍受蟄伏期的落寞，抓住時機(jī)重回鎂光燈下。在風(fēng)投圈的20多年，他投資了500多家企業(yè)，實(shí)現(xiàn)上市或并購的就有120多家。他已然成為中國風(fēng)投史上不可或缺的人物。

IDG資本取得成功憑借的是什么？

“從1993年，你在中國創(chuàng)立第一支風(fēng)險基金IDG資本，發(fā)展至今憑的是什么？”艾問人物想探尋熊曉鴿成為中國風(fēng)投領(lǐng)域“常青樹”的秘笈。

熊曉鴿的回答也極為坦誠，“首先，好國運(yùn)。我們幸運(yùn)地趕上了中國對外開放、加入WTO的好時代?；ヂ?lián)網(wǎng)的普及讓我們有機(jī)會遇到很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司。其次，好團(tuán)隊。我很幸運(yùn)的找到了周全等一批志同道合的人。團(tuán)隊里的每個人性格不同，各有專長，但是相同的是我們都對VC的前景有著近乎癡迷的看好。再次，堅持。IDG資本的所有人一直以來都很勤奮。我每天晚睡早起，休息時間主要在飛機(jī)上?！?/p>

IDG資本看好什么樣的創(chuàng)業(yè)者，熊曉鴿給出了以下答案。

第一，抓住當(dāng)下引導(dǎo)性技術(shù)。比如比爾蓋茨、喬布斯的成功是因?yàn)檫M(jìn)入了PC時代。谷歌和FACEBOOK、BAT的成功趕上了PC互聯(lián)網(wǎng)時代，今天的創(chuàng)業(yè)者幸運(yùn)地進(jìn)入移動互聯(lián)網(wǎng)時代。

第二，信奉“拜客戶教”。如今基金多了，好項(xiàng)目卻沒有多。對創(chuàng)業(yè)最不好的是，很多創(chuàng)業(yè)者忘了自己是做什么的，把投資人當(dāng)客戶，把精力和資源都放在忽悠投資人上面了，這種忽視創(chuàng)業(yè)本質(zhì)的做法非常不可取。只有服務(wù)好客戶的企業(yè)才能成功。

第三，夢想簡單、注重實(shí)戰(zhàn)。融資時，創(chuàng)業(yè)計劃要簡明扼要。實(shí)戰(zhàn)中，要提前做好市場調(diào)研，明確客戶需求和市場規(guī)模，產(chǎn)品有創(chuàng)新，團(tuán)隊執(zhí)行能力強(qiáng)。管理團(tuán)隊身體素質(zhì)要好且有良好生活習(xí)慣。

第四，創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域要選對。創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域市場足夠大，就會有成功的一天，但如果市場很小，創(chuàng)業(yè)者又不肯做出改變，那么即便他在這個領(lǐng)域做的再好也不投。

“如果互聯(lián)網(wǎng)是個江湖，那你在當(dāng)中扮演的是什么角色？”艾誠望向熊曉鴿。

“我也不知道，不過我最大的特點(diǎn)就是樂觀?！毙軙曾澱f?！拔衣犨^一首歌叫‘革命者永遠(yuǎn)年輕’，創(chuàng)業(yè)者也要永遠(yuǎn)年輕?！?/p>

因?yàn)榭疾祉?xiàng)目，熊曉鴿經(jīng)常飛來飛去。在湖南大學(xué)就讀的時光，偶然會浮現(xiàn)在腦海中，那種期盼走向更大世界的年少輕狂仍記憶猶新?；仡欓g，他會猛然驚醒般感悟在風(fēng)投路上已走了20多年。歲月滄桑，市場沉浮已司空見慣，而他的內(nèi)心里，那個激情四溢的少年一直在風(fēng)中奔跑，沒有停歇。

艾問·快問快答

艾誠：IDG資本收購了IDG全球集團(tuán)，為什么這樣做呢？
熊曉鴿：人要有情懷，麥先生過世以后，他們家族想把公司出售，集中精力做公益和慈善。這也促使我和合作伙伴一起做了并購，也是把麥先生的夢想在中國傳承下去。

艾誠：中國的風(fēng)投戰(zhàn)場不比真實(shí)的戰(zhàn)爭遜色，也很精彩。
熊曉鴿：我們趕上了一個好時代，趕上中國對外開放，WTO，還有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。任何一個時代，創(chuàng)業(yè)必須要投到當(dāng)時引導(dǎo)性的技術(shù)中。比如比爾蓋茨、喬布斯進(jìn)入PC時代成功了。谷歌、臉書、BAT趕上PC互聯(lián)網(wǎng)時代。今天的創(chuàng)業(yè)者非常幸運(yùn)，趕上移動互聯(lián)網(wǎng)時代。

艾誠：你從1993年創(chuàng)立了中國第一支IDG基金到現(xiàn)在，除了幸運(yùn)你覺得還有什么？
熊曉鴿：主要是運(yùn)氣，對市場有運(yùn)氣，有運(yùn)氣找到一批志同道合的人，還有一個是堅持，努力工作。

艾誠：如果風(fēng)投圈是一個江湖的話，你在江湖的地位是什么樣的？
熊曉鴿：我也不太清楚，但是我有一個最好的特點(diǎn)，永遠(yuǎn)樂觀。

艾誠：你如何保證IDG還可以再創(chuàng)輝煌？
熊曉鴿：多年前我們跟美國所有大牌風(fēng)投做了一個晚會，那個時候大家有一個共識，移動互聯(lián)網(wǎng)可能在中國成為一個很大的市場。正好我去美國那次，鄧鋒還給我頒了一個獎，當(dāng)時談中國未來市場會很大，改變了創(chuàng)業(yè)很多的想法，使得我們原來做VC的公司，慢慢做成長基金等，這是一個很好的事情。

艾誠：IDG目前管理資本上百億，現(xiàn)在的IDG和曾經(jīng)的IDG，工作重點(diǎn)是否發(fā)生了變化呢？
熊曉鴿：發(fā)生了巨大的變化，基金多了，好的項(xiàng)目數(shù)量并沒有成長。這樣項(xiàng)目價格炒上去了，這對創(chuàng)業(yè)者來說最大的不好就是他忘記了這個公司是干什么了。大家拿自己的本事忽悠投資人去了，靠忽悠投資人的話我們是不投的。任何一個公司和服務(wù)面對的是客戶，幫助客戶成功企業(yè)才能成功。

艾誠：IDG現(xiàn)在不僅有VC基金，還有成長基金，并且還做并購母基金？
熊曉鴿：對，我們有不同的團(tuán)隊管理不同的錢。

艾誠：IDG基金從VC發(fā)展了很多業(yè)態(tài)，請你以IDG全球董事長的身份分享一下，IDG基金從熊曉鴿引領(lǐng)的集團(tuán)可能會在世界上代表中國人發(fā)出什么樣的聲響？
熊曉鴿：并購?fù)瓿梢院?，?shí)際上是兩個IDG公司。IDG市場研究的公司和媒體出版公司的控股股東是中國泛海。IDG資本將成為IDG Ventures投資業(yè)務(wù)的控股股東。我們管理規(guī)模非常大，現(xiàn)在IDG風(fēng)險投資業(yè)務(wù)只占所管理資產(chǎn)的10%左右。未來我希望出現(xiàn)更多的我們投的公司。

逍遙子張勇

　　根據(jù)36氪報道，阿里巴巴2017年投資人大會于6月8-9日在杭州舉行，這是阿里第二年舉辦投資人大會，來杭州參會的350多名投資者和分析師所管理的資金規(guī)模超過了4萬億美元。廣邀投資人，一方面是為了讓他們更直觀地了解阿里和中國的商業(yè)環(huán)境——除了高管講解，阿里還特地安排了雪梨和如涵兩位“網(wǎng)紅”與投資人溝通。

一方面也顯示了阿里對自己財務(wù)數(shù)據(jù)和未來發(fā)展的信心。阿里巴巴CFO武衛(wèi)表示，2018財年阿里預(yù)計增長將達(dá)到45-49%，比資本市場預(yù)期高十個百分點(diǎn)。

2017財年阿里巴巴收入1582.73億人民幣，同比增長56%，創(chuàng)下上市以來最高漲幅。在這個較大的基數(shù)之上，2018財年預(yù)期收入令在場投資人都感到意外，全場發(fā)出驚嘆聲。當(dāng)日收盤時，阿里巴巴股價大漲逾10%，市值再超騰訊登頂亞洲市值最高公司。從2018財年開始，阿里的股價已經(jīng)升了40%。

阿里巴巴CEO張勇則分享了另一個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，即預(yù)期到2020年GMV會達(dá)到一萬億美元。2017財年阿里平臺的GMV為5470億美元。

張勇和武衛(wèi)還分享了業(yè)務(wù)和財務(wù)方面的一些關(guān)鍵點(diǎn)，從中可以看出阿里在今年乃至未來的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

1、 “年度活躍消費(fèi)者”成新商業(yè)核心指標(biāo)

阿里巴巴在去年宣布不再按季度披露GMV數(shù)據(jù)，改為按年披露，曾經(jīng)一度令投資人緊張。武衛(wèi)回應(yīng)，現(xiàn)在阿里GMV的增長已經(jīng)與收入增長脫鉤，比如去年GMV的增長為22%，低于收入增長，這得益于電商業(yè)務(wù)之外的收入增長，比如營銷、阿里云。

隨著新零售戰(zhàn)略推進(jìn)，以天貓和淘寶為核心的零售平臺正在重構(gòu)商業(yè)場景，重構(gòu)品牌觸達(dá)和了解消費(fèi)者的方式，提升品牌的消費(fèi)者運(yùn)營價值。因此，阿里宣布將年度活躍買家（annual active buyer）升級為年度活躍消費(fèi)者（annual active customer）。

這個新的指標(biāo)可以拆分為幾個更為直觀的方面，包括消費(fèi)者分享購買商品的次數(shù)同比增長了80%，內(nèi)容驅(qū)動的商品詳情頁瀏覽增長了140%，使用購物車的用戶增長了45%，獨(dú)立IP的PV增長了60%。

2017財年，阿里巴巴生態(tài)里的活躍用戶在中國為4.57億，海外為8300萬，張勇表示希望到2036年可以服務(wù)20億消費(fèi)者。

2、 從單純購買轉(zhuǎn)型為生活社區(qū)

從1688.com的meet at Alibaba，到淘寶、天貓的shop at Alibaba，阿里云的work at Alibaba，再到“HH”業(yè)務(wù)架構(gòu)下的live at Alibaba。張勇詳述了集團(tuán)的業(yè)務(wù)架構(gòu)，在阿里云這個基石之上，有金融、物流、營銷三大支柱業(yè)務(wù)，再往上是數(shù)娛、核心電商和本地服務(wù)。其中淘寶的定位是“領(lǐng)先的社交電商平臺”，天貓的定位則是全球品牌運(yùn)營的主陣地。

武衛(wèi)透露，目前阿里系產(chǎn)品日活為1.8億，其中4000萬不買東西，只進(jìn)行社交。

3、 阿里巴巴收入中占比最大的線上營銷將升級為“消費(fèi)者管理收入”

在以上兩點(diǎn)的基礎(chǔ)上，武衛(wèi)告訴投資者，對阿里巴巴來說，收入不僅來自于在線市場本身，更來自于消費(fèi)者運(yùn)營——幫助商家和品牌獲得、運(yùn)營、留存消費(fèi)者。因此，線上市場收入（Online Marketing Revenue）將升級為消費(fèi)者管理收入（Customer Management Revenue）。

這背后涉及到阿里巴巴的兩大戰(zhàn)略——新零售和全域營銷。張勇此前提到，阿里巴巴正在重新定義零售。新零售是大數(shù)據(jù)驅(qū)動的線上線下融合，人貨場重構(gòu)，或者說，是零售核心元素的數(shù)字化。簡單點(diǎn)說，這里面包含五大關(guān)鍵轉(zhuǎn)變，即客戶、產(chǎn)品、購買、支付和忠誠度由線上到線下，由線下到線上的閉環(huán)。

正在孵化的新業(yè)務(wù)全域營銷的概念是，在阿里體系里，包含了各種場景的消費(fèi)者數(shù)據(jù)，包含了線上、線下打通的全渠道運(yùn)營，最終也可以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)營銷模型里從認(rèn)知、意向、購買、復(fù)購、忠誠的整個閉環(huán)。

簡而言之，每個人都是一個獨(dú)立的ID，但是在阿里體系里，這個ID的畫像會更精準(zhǔn)，一方面因?yàn)楦鞣N消費(fèi)場景都考慮進(jìn)去了，一方面從激發(fā)消費(fèi)到完成購買的路徑更直接。武衛(wèi)表示，電商和數(shù)娛的協(xié)同效應(yīng)將會越來越強(qiáng)。

4、新零售和全域營銷讓天貓的戰(zhàn)略位置再提前了

不管是新零售，還是全域營銷，涉及到的都是“B端”商家，因此阿里巴巴的實(shí)驗(yàn)場都會集中在天貓上。張勇表示，天貓的目標(biāo)是成為全球品牌運(yùn)營的主要陣地，新零售的發(fā)動機(jī)，天貓不只是幫品牌賣更多貨，而是更好地幫助品牌做好消費(fèi)者全生命周期運(yùn)營?！靶铝闶蹜?zhàn)略推動下，天貓已與過去完全不一樣了”。從阿里內(nèi)部透露出的信息也是，天貓被放在了更重要的位置上。

5、基本電商業(yè)務(wù)之外的投資正在呈現(xiàn)回報

武衛(wèi)表示，阿里在持續(xù)為未來投資，以履帶式業(yè)務(wù)前行。目前電商板塊依然是產(chǎn)生現(xiàn)金流的核心成熟業(yè)務(wù)；速賣通、阿里云為新增長勢力，其中阿里云連續(xù)8個季度保持三位數(shù)增長；國際化、農(nóng)村、數(shù)字媒體和娛樂、全域營銷為孵化業(yè)務(wù)；創(chuàng)新項(xiàng)目包括釘釘、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)（IOT）、高德等?！?年之內(nèi)為業(yè)務(wù)培育期，3-7年為成長期，7年之后則成為產(chǎn)生現(xiàn)金流的成熟業(yè)務(wù)?！?/p>

6、移動端占比持續(xù)提升

阿里巴巴移動端GMV占比和收入占比持續(xù)提升，2017財年，移動端GMV占比79%，移動端收入占比80%。從2015財年第四季度開始，移動端GMV超過50%的分界線，表明了阿里的移動端戰(zhàn)略獲得成功。

最近兩年阿里巴巴好消息不斷，不過它也不是沒有煩惱，比如前不久到菜鳥與順豐事件，在支付、數(shù)娛和社交方面，它也持續(xù)面臨來自騰訊的強(qiáng)大競爭。