導語：直播提供的不僅僅是營銷平臺、不僅僅是流量，更重要的是營銷場景。

業(yè)內一直關注的宣亞映客資產重組消息，如今終于有了新的進展。

6月20日下午，停牌多日的宣亞發(fā)布公告，上市公司擬收購奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客遠達和映客歡眾共同持有的蜜萊塢共48.2478%股權。這一消息霸屏朋友圈后，隨之而來的是各路吃瓜群眾的好奇心：今后的映客將由誰掌舵？映客和直播行業(yè)的未來，會因此發(fā)生哪些變化？

從日前的公告來看，只是公布的資產重組這一消息，但雙方究竟以何種方式來完成重組，只能等到最終交易方案的公告出來才可得知，不過可以肯定的是，這場資產重組將對映客乃至整個直播行業(yè)未來的商業(yè)模式產生重大影響。

C端B端完美結合 保持行業(yè)生命力

直播行業(yè)商業(yè)模式一直是業(yè)內關注熱點。映客作為直播行業(yè)中不斷推陳出新的黑馬，可以說是商業(yè)模式發(fā)展的風向標，未來直播行業(yè)商業(yè)化道路將如何發(fā)展？從映客現有的商業(yè)模式可見一斑。

根據之前的相關報道顯示，早在創(chuàng)業(yè)第一年，映客就實現了盈利，今年6月投資人周亞輝接受采訪時也曾表示“映客的利潤超過所有人的想象”，由此可見，映客在C端的盈利能力還是可以的。不過，在直播行業(yè)趨于冷靜的環(huán)境下，還是需要探索新的商業(yè)模式和贏利點。在此次重組之前，全行業(yè)也一直停留在以C端打賞為主的商業(yè)模式上，在B端做出的探索，非常有限。

直到去年雙11，映客才開啟第一次商業(yè)化行為，可以發(fā)現映客一直在B端是非常謹慎的，聯手天貓開啟的千萬級戰(zhàn)略合作，算是一個不錯的開端，其定制化的整合內容營銷及社交營銷服務此后還引起過同行的效仿。雙11后，映客COO Jessie接受媒體采訪時曾表示：“我們認為B端商業(yè)模式是模式可以繼續(xù)探索的，不管是電商平臺還是更多品類合作內容也好，現在看來是行之有效的?！苯裉炜磥?，這種“有效”會隨著宣亞和映客的資產重組延伸到更多行業(yè)去。

（映客為天貓雙11定制的專屬禮物“買買買”）

宣亞映客強強聯合 直播產業(yè)鏈實現突破

龐大的用戶體量和忠實的付費群體使映客積累了海量流量和資源，也使其成為了一個有巨大魅力的營銷場景。今年年初，映客提出了“內容多元化+社交立體化”的戰(zhàn)略目標，由此看來映客不僅僅想做流量平臺和營銷工具，而是想要營造更廣闊的生態(tài)。為此，映客需要找一個有投入實力和B端全面開發(fā)的伙伴，實現持續(xù)的產品和模式創(chuàng)新，最終完成從平臺到生態(tài)的跨越。隨著宣亞映客重組，直播的未來無限可期！

據悉，宣亞國際是一家整合營銷傳播服務商，可配合客戶的目標市場及渠道、終端，為客戶定制從品牌認知到產品體驗的全方位整合營銷傳播服務，擁有眾多一線品牌客戶群。由此可見，兩者資產重組意料之外而又情理之中，雖然宣亞與映客的主營業(yè)務并不類似，但兩者卻可以實現優(yōu)勢資源互換和產業(yè)模式的整合。

據相關報道，其實早在今年3月底，宣亞就與映客簽訂了《戰(zhàn)略合作協議》，雙方設立合資公司，著力開發(fā)適合于直播平臺的各類廣告業(yè)務模式，并對接各類潛在廣告主。

作為映客的投資方，紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭剛表示，這次映客創(chuàng)始人團隊轉讓股權正是說明了映客已經在直播行業(yè)里率先走出了一條清晰和成功的發(fā)展路徑，直播產品被數千萬用戶所津津樂道和高重復率使用，短短兩年內映客商業(yè)模式得到驗證和認可，未來發(fā)展空間巨大。

對于直播行業(yè)而言，資產重組未嘗不是映客對于商業(yè)模式的又一次創(chuàng)新和考驗，而相比之前，這次的創(chuàng)新則更為大膽，對于行業(yè)的影響也更為深遠。在產業(yè)聚變效應下，映客現有的平臺價值和行業(yè)地位都將成為未來發(fā)展的基礎。資產重組后，從產品到平臺、從平臺到生態(tài)、從生態(tài)到不同行業(yè)的價值鏈重塑必將給直播行業(yè)帶來革命性突破。

隨著映客商業(yè)模式的日漸清晰，其他直播平臺加入這場革命中來尋求突破也未嘗不可，直播未來發(fā)展的無限空間也更加讓我們期待！

映客“上市”比想象中要來得快。

今日宣亞國際發(fā)布公告，宣布重大資產重組的標的資產為北京蜜萊塢網絡科技有限公司（映客），預計不低于50%的股權。

為了規(guī)避證監(jiān)會最近嚴查上市公司重組并購的限制，此次并購擬全部采用現金收購。去年9月映客的估值已經達到70億，這意味著，宣亞國際可能要準備至少35億左右的現金。

財報顯示，宣亞國際截至2017年一季度末，賬上的貨幣資金只有3.33億，一下子拿出35億現金來并不容易。

這會不會是映客的一次“借殼上市”呢？至少從目前的方案來看并不是。

借殼最明顯的特點之一是，被借殼公司會更換實際控制人，目前這個條件并不具備；此外，宣亞國際是今年2月才剛剛上市的公司，上市不足3個月就“借殼”給映客，在監(jiān)管層面恐怕也很難通過。

映客為何著急“賣身”？

映客在此時選擇出售控股權，原因為何？

一位直播行業(yè)人士猜測，映客可能存在一定的資金缺口。前期有超高的成本投入，后期實際流量下降、用戶付費意愿低，失血過多。該人士稱：“直播一定要有造血能力，否則，融不到錢，那就是要命了?！?/p>

去年直播之風興起，映客一路高舉高打，請來一眾明星大咖做直播。“你丑你先睡，我美我直播”的口號也可以看出當時映客在當時80多家直播APP中獨占鰲頭的自信。

“劉濤、蔣欣直播開場5分鐘使服務器癱瘓”、“BIGBANG映客直播權志龍、勝利等現場電話互動，超過600萬女粉絲落淚 ”……戶外、影院貼片、門戶，各種洶涌的分眾廣告投放讓映客換取了較高的市場份額。

有市場營銷行業(yè)人士向小娛透露，社交軟件“派派”之前請來12位明星做代言，在一線城市的辦公司樓宇做視頻廣告，一個季度的市場投放刊例價是4.5億，實際投入也達到1.2億。

以此參考當年的映客，其市場投入之高可想而知。但問題的是，映客的投入這些成本，并沒有足夠的收入作支撐。

原本C端的打賞、刷禮物應該是直播應用最理想的變現模式。但從映客近期各種刷量“丑聞”來看，背后則意味著實際流量式微。

有業(yè)內人士透露，映客目前的刷量在150-200倍之間，也就是說，直播間內顯示有10000名用戶，實際可能只有50人，而在這些真實用戶中，有付費意愿的可能只有1%。

宣亞國際今年才上市，

收購映客的錢從哪里來？

宣亞國際的這次大手筆收購，已然引發(fā)各方議論。

宣亞國際是今年2月才在A股創(chuàng)業(yè)板上市的公司，也是繼藍色光標后A股又一家上市的公關公司。

招股書顯示，宣亞國際成立于2007年，主要從事公關服務，客戶包括惠普、寶潔、三星、華為、殼牌、百度、寶馬、比亞迪等世界500強和國內外知名企業(yè)。

按盈利模式不同，公司的主營業(yè)務可分為常年顧問服務、項目服務兩類；按傳播渠道不同，又可分為傳統(tǒng)營銷、數字營銷兩類。

2016年年報顯示，宣亞國際去年實現營業(yè)收入4.67億元，同比增長19.67%；凈利潤為5871.01萬元，同比增長9.64%。

其實，宣亞國際和映客早有交集。2016年12月，映客與宣亞國際簽訂了公關代理合約，而在更早的2016年5月，宣亞國際就參投映客，公告稱，公司控股股東在映客占有0.7423%股份。

今年4月14日有消息稱，宣亞國際或將收購直播APP映客，當時公司股票已經停牌，稱正在籌劃重大資產重組事項。不過，當天騰訊科技向映客求證消息是否屬實時，對方卻表示并不知情。

今日，娛樂資本論從接近宣亞國際的內部人士處獲悉，早在4月前雙方就開始洽談并購事宜，但是此前雙方一直在估值、收購份額方面未談攏。

此次公告中稱，公司預計全部用現金收購映客不低于50%的股權，按照映客估值70億計算，需要不低于35億元的現金。

根據宣亞國際4月25日發(fā)布的2017年第一季報，截至今年一季度末，宣亞國際賬上的貨幣資金只有3.33億，與并購金額之間還差32億左右。

這一大筆現金，要從哪里來？

在目前定增控制比較嚴格的情況下，上市公司還可以向大股東借錢，也可以向銀行貸款，但不管哪種形式，宣亞國際都將背負32億的欠債。

值得注意的是，如果映客繼續(xù)虧損，會不會給宣亞國際帶來沉重負擔？

映客的結局是直播行業(yè)的一個隱喻？

去年10月，一份映客直播商業(yè)化營銷白皮書曝光，映客推出了三個量級的商務合作產品包：600萬起價的王牌曝光套餐、1000萬起價的內容營銷套餐和2000萬起價的社交營銷套餐。

“沒想到現在映客竟要開始賣廣告！”有業(yè)內人士這樣感嘆。然而，這一廣告銷售最終的成績，并沒有對外公開。

在此次收購之前，BAT都有了自己直播平臺的親兒子，騰訊旗下已經有龍珠、斗魚等直播平臺；阿里旗下有淘系直播，以及優(yōu)酷的來瘋直播，百度旗下愛奇藝也有奇秀直播。

映客不僅沒有抱上大腿，反而是賣給了一家剛上市不久的公關公司。這似乎并不算一個最好的結局。

事實上，不僅僅是映客，走入下半場的直播行業(yè)整體大環(huán)境并不樂觀，看起來，直播這個曾經的大風口正在回歸理性。

在業(yè)內人士看來，整個行業(yè)的主流都在主打顏值直播，用戶陷入審美疲勞，而垂直化領域的直播突圍依舊相對困難，想要有表現形式方面的突破已經越來越難。

文源 娛樂資本論