羅敏一直都在追逐風(fēng)口，但只追上過一波金融科技風(fēng)潮。

在創(chuàng)立大學(xué)生“分期購物平臺(tái)”趣分期之前，羅敏創(chuàng)立過五家公司，嘗試過校園NSN、社交電商、商品推薦網(wǎng)站、在線教育、外賣O2O外賣平臺(tái)，卻都因時(shí)間節(jié)點(diǎn)不對而錯(cuò)過“風(fēng)口”沒有成功。

2014年到2016年間，趣店憑借校園貸迅速崛起。之后退出校園貸市場又搭上了支付寶的快車，進(jìn)一步躋身為頭部金融科技平臺(tái)。不過近兩年伴隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)，趣店的金融主業(yè)處境越來越艱難，它也不得不想盡辦法搞轉(zhuǎn)型，繼續(xù)探索新的風(fēng)口。

從頹勢難掩的趣店三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，留給趣店追逐風(fēng)口的時(shí)間，真的不多了。

金融主業(yè)全面收縮

從2019年Q4起，趣店業(yè)績持續(xù)下滑，看起來今年第三季度也沒能例外，整體業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。財(cái)報(bào)顯示，第三季度趣店總收入8.49億元，同比下降67.2%，凈利潤5.92億元，同比下降43.2%。

究其原因，當(dāng)前趣店的核心業(yè)務(wù)依然是金融，而在監(jiān)管趨嚴(yán)的市場環(huán)境中，趣店的金融相關(guān)業(yè)務(wù)不得不進(jìn)一步收縮。三季度趣店的融資收入同比下降38.9%；貸款撮合收入同比減少69.6%；交易服務(wù)費(fèi)及其他相關(guān)收入從去年同期的9.933億元減少至660萬元。

從反面看，更加堅(jiān)決和主動(dòng)的金融業(yè)務(wù)收縮行動(dòng)，也給趣店帶來了一定的好處。因?yàn)槭湛s戰(zhàn)略的執(zhí)行，三季度趣店擔(dān)保負(fù)債和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保負(fù)債的變動(dòng)為3.6億元，抵消了趣店的各項(xiàng)成本支出，總運(yùn)營成本和支出下降至1億元，較上年同期的14億元相比增長下滑92.9%。

這直接使得趣店本季度運(yùn)營利潤率直接飆升至90%，令其實(shí)現(xiàn)了2019年Q4以來最好的利潤表現(xiàn)，凈利潤環(huán)比上升231%至5.92億元。

收縮戰(zhàn)略雖然使得趣店金融主業(yè)的成長性明顯受損，但卻在一定程度上成功止住了持續(xù)失血的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也讓趣店面臨的金融監(jiān)管壓力有所緩和?？偟膩砜矗@波斷尾求生的操作，對趣店利大于弊。

但尷尬之處在于，當(dāng)前趣店依然沒有能夠培養(yǎng)出新的營收支柱以取代金融業(yè)務(wù)，這也是本季度趣店?duì)I收跌至上市以來最低值的根本原因。

所以趣店當(dāng)前依然處于一種青黃不接的危險(xiǎn)境地。如果遲遲不能找到新的營收支柱挑起大梁，不能趕上新一波風(fēng)口，股價(jià)已經(jīng)跌至1美元左右的趣店，恐怕會(huì)徹底失去投資者的信任，再難爬出低谷。實(shí)際上，趣店正在和時(shí)間賽跑。

多次轉(zhuǎn)型效果不明顯

在所有金融科技頭部平臺(tái)中，趣店的轉(zhuǎn)型探索行動(dòng)最多，開拓新項(xiàng)目的動(dòng)作幅度也最大。因?yàn)榛ソ痫柺軤幾h，從2017年10月登陸美股以來，趣店雖然在質(zhì)疑聲中依舊賺得盆滿缽滿，但早早地就開始了尋找新出路的嘗試。

第一次，聚焦新車融租。上市后不久，在2017年年底趣店集團(tuán)成立了大白汽車分期，專攻新車市場。為此以18萬的年薪承諾招了600名來自985/211的名校管培生，從一二線城市到三四線城市不斷開疆拓土。然而不幸的是，2018年國內(nèi)汽車市場進(jìn)入拐點(diǎn)，新車產(chǎn)銷量不斷下滑。于是到2018年下半年，大白汽車開始逐步關(guān)閉門店。

第二次，聚焦在線教育。大白汽車無疾而終，趣店很快就注意到了在線教育行業(yè)的機(jī)會(huì)。在2018年年中，趣店不斷向在線教育加大投入。讓大白汽車剩余的400多名管培生轉(zhuǎn)戰(zhàn)趣店的新項(xiàng)目趣學(xué)習(xí)。然而趣店搭建的這個(gè)C2C“中小學(xué)名師一對一在線教育平臺(tái)”，也并沒有給其帶來理想的回報(bào)。

最近一次，聚焦奢侈品電商。全力投入奢侈品電商，可以看做是趣店最后的奮力一搏。全球跨境奢侈品電商平臺(tái)萬里目在今年3月份抗疫期間上線，之后宣布趙薇、黃曉明、雷佳音、鄭愷、賈乃亮為代言人，并邀請這五位明星代言人直播帶貨，甚至打出“百億補(bǔ)貼”的旗號(hào)。為了進(jìn)一步加碼，趣店在2020年6月斥資一億元入股寺庫，成為后者第一大股東。

可惜奢侈品電商依然沒能挽救趣店的業(yè)績，萬里目帶來的營收微不足道，二三季度趣店整體收入持續(xù)下滑。

而在這些重點(diǎn)新項(xiàng)目之外，趣店還曾試水過“高端家庭助理”這樣的冷門業(yè)務(wù)，成立唯譜家科技公司。當(dāng)然，結(jié)果也并不理想。

回過頭來再看，上市之后三年來趣店所做出的這些轉(zhuǎn)型探索，大白汽車已經(jīng)被放棄；唯譜家遲遲看不到結(jié)果；趣學(xué)習(xí)沒有市場聲量；萬里目難當(dāng)大任。

在屢敗屢戰(zhàn)中，趣店的根基和元?dú)獗怀掷m(xù)消耗，資產(chǎn)不斷縮水。市值從上市之初的過百億美元一路下跌到近期的3億美元左右；持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也從年初的近30億元下降到三季度的14.89億元。趣店已經(jīng)沒有足夠的本錢再搞一次像萬里目這樣的大動(dòng)作了。

重新聚焦教育賽道，打響背水之戰(zhàn)

眼看靠萬里目翻身無望，趣店不得不另做打算。而其最新的動(dòng)向，變成了探索少兒素質(zhì)教育。

在第三季度財(cái)報(bào)中，趣店投資者關(guān)系副總裁祝祺表示：“鑒于今年宏觀經(jīng)濟(jì)和整體信貸周期的不確定性，我們一直堅(jiān)持保持嚴(yán)格的信審標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，繼續(xù)努力探索新的市場機(jī)會(huì)，包括但不限于兒童素質(zhì)教育行業(yè)?！泵鞔_表示，要向在線教育再度進(jìn)軍。

趣店重新聚焦在線教育賽道，從時(shí)機(jī)來看，此時(shí)殺入這片紅海并不理智；但之前有過一次“趣學(xué)習(xí)”的嘗試，也不能說趣店在上一次的嘗試中一無所得。所以趣店能不能把教育做好，尚在兩可之間。

樂觀來看，趣店并不算是在線教育行業(yè)的門外漢，而其更加關(guān)注兒童素質(zhì)教育領(lǐng)域，也算是一種另辟蹊徑。因?yàn)楸M管在兒童素質(zhì)教育領(lǐng)域中不乏編程貓、火花思維這類垂直巨頭，但這一細(xì)分領(lǐng)域中尚且還沒有誕生綜合實(shí)力超強(qiáng)的大型玩家，對趣店而言，或許還有一些機(jī)會(huì)。

悲觀來看，在線教育已成一片紅海，而且行業(yè)集中程度不斷提高，留給趣店的機(jī)會(huì)并不多。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，在線教育企業(yè)新增數(shù)量達(dá)8.2萬家。其中處于行業(yè)獨(dú)角獸地位的猿輔導(dǎo)和作業(yè)幫融資金額分別為63億元和47億元，二者加起來占到了教育行業(yè)半年總?cè)谫Y金額的77%。融資的高度集中，正在推動(dòng)行業(yè)整體集中性不斷提高。

總而言之，趣店此次重新聚焦在線教育，雖然更多是迫于無奈，但并不像前幾次轉(zhuǎn)型那樣倉促、高調(diào)。無論是不是因?yàn)榱_敏已經(jīng)開始在困境中痛定思痛，重新回歸已經(jīng)試水過的行業(yè)，對于已經(jīng)習(xí)慣賺快錢的趣店是前所未有的，也殊為難得。

金融主業(yè)收縮、資本市場信心不斷流失，趣店正在遭遇事關(guān)生死存亡的終極考驗(yàn)，而留給它的時(shí)間確實(shí)已經(jīng)不多了。

但越是危急，越要冷靜。趣店起碼是做到了這一點(diǎn)，那么它或許已經(jīng)避開了最壞的結(jié)果。至于趣店能不能憑借在線教育的風(fēng)口東山再起，目前來看，或許仍有一定的可能性。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110