文／陳紀(jì)英

中國(guó)平安已經(jīng)多次走進(jìn)哈佛商學(xué)院的課堂——但這一次，教學(xué)案例聚焦的是其科技創(chuàng)新。

要打動(dòng)挑剔的全球頂級(jí)商學(xué)院并不容易，可見(jiàn)，科技已然成為這家金融巨頭的門面和實(shí)力擔(dān)當(dāng)。

過(guò)去，中國(guó)平安以金融巨頭立身，是世界500強(qiáng)上的常客，到2019年已經(jīng)連續(xù)11年上榜，名列29位。

在金融行業(yè)擔(dān)綱主演外，過(guò)去幾年間，中國(guó)平安的科技布局也在大刀闊斧。

于平安，科技布局并非跟風(fēng)而行的小打小鬧，而是掌舵人馬明哲深謀遠(yuǎn)慮的終有所成——“三十年河西，三十年河?xùn)|。中國(guó)平安要向科技驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，新的三十年剛剛開(kāi)始?！?/p>

如今，中國(guó)平安的科技布局已然水落石出——無(wú)論是科技力加持的成熟金融業(yè)務(wù)，還在快速崛起的互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)務(wù)，都在擦亮中國(guó)平安“科技巨頭”的標(biāo)簽。

價(jià)值上行，市值相隨。變道的平安，在資本市場(chǎng)也顯露了喜色，進(jìn)入7月，中國(guó)平安股價(jià)一路上行，從70元出頭上漲到了85元以上；旗下港股上市的平安好醫(yī)生，過(guò)去一年，股價(jià)更是從29元一路飛漲到120元以上，市值邁過(guò)1300億大關(guān)；等等。

但于平安來(lái)說(shuō)，股價(jià)上行很可能是其價(jià)值回歸、持續(xù)向好的起點(diǎn)——當(dāng)全牌照的金融巨頭，變身為“金融+科技”雙子星，該如何重估中國(guó)平安？

1

雙面巨頭，科技上位

金融和科技一度被視為不同物種，在早期也曾劍拔弩張——金融行業(yè)曾指責(zé)科技公司“不守規(guī)矩”，科技公司似乎也嫌棄金融行業(yè)“因循保守”。

1994年，比爾·蓋茨就曾輕蔑地把銀行等金融機(jī)構(gòu)比作恐龍，他預(yù)測(cè)高科技公司將會(huì)干掉銀行。

但馬明哲打破了蓋茨的偏見(jiàn)。

著名財(cái)經(jīng)作家秦朔曾轉(zhuǎn)述過(guò)美國(guó)金融巨頭創(chuàng)始人的評(píng)語(yǔ)——馬明哲是全世界極其罕見(jiàn)，能從保守的傳統(tǒng)金融走到現(xiàn)代科技前沿的領(lǐng)導(dǎo)人。

在馬明哲的操盤之下，平安的科技布局有條清晰的主線。

2013年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方興未艾，馬明哲在當(dāng)年的元旦致辭中，明確提出了“科技引領(lǐng)金融”的理念。

在那之后，原本把匯豐、花旗等視為參照系的中國(guó)平安，開(kāi)始把亞馬遜、谷歌等互聯(lián)網(wǎng)巨頭當(dāng)作標(biāo)桿。

到了2017年底，平安確?了未來(lái)?年深化“?融+科技”、探索“?融+?態(tài)”的戰(zhàn)略規(guī)劃，以科技筑底，深度聚焦?融科技與醫(yī)療科技兩?領(lǐng)域，同時(shí)，建立“金融服務(wù)、醫(yī)療健康、汽車服務(wù)、房產(chǎn)服務(wù)、智慧城市” 五大生態(tài)圈，促進(jìn)生態(tài)完善和科技水平提升。

“金融+科技”，就此成為中國(guó)平安并行的兩大主業(yè)。

這樣的設(shè)想并非停留在PPT上的藍(lán)圖，已經(jīng)落地扎根，開(kāi)花結(jié)果。

從用戶規(guī)模來(lái)看，2020年第一季度財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)平安的互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5.34億——這一用戶規(guī)模，幾乎與最近三年風(fēng)頭正勁的拼多多相當(dāng)，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也能排在前幾位。

互聯(lián)網(wǎng)流量正在反哺業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)營(yíng)收——今年Q1，中國(guó)平安新增的871萬(wàn)個(gè)人客戶中，其中34.7%來(lái)自集團(tuán)五大生態(tài)圈的互聯(lián)網(wǎng)用戶。

截止3月底，平安的客戶數(shù)量剛邁過(guò)2億大關(guān)，而互聯(lián)網(wǎng)用戶超過(guò)了5.3億，兩項(xiàng)相減，高達(dá)3億的用戶差，就是平安客戶增長(zhǎng)的引流池。

此外，在線用戶在不同業(yè)務(wù)之間的切換和轉(zhuǎn)化成本更低，隨著在線用戶的占比提升，平安“一個(gè)客戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的路徑，也會(huì)越走越順。

回歸到平安業(yè)務(wù)基本盤，無(wú)論是成熟的金融業(yè)務(wù)，還是新興的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，從技術(shù)的底層到服務(wù)的前臺(tái)，科技基因，已經(jīng)沁潤(rùn)到公司方方面面。

科技作為平安的“軍火庫(kù)”，正在助力金融業(yè)務(wù)提升“戰(zhàn)斗力”。

截至2019年末，代理人AI面談官面試覆蓋率達(dá)100%，代理人專屬智能個(gè)人助理AskBob累計(jì)服務(wù)超3億人次；AI圖片定損技術(shù)及精準(zhǔn)客戶畫像技術(shù)為90%車險(xiǎn)出險(xiǎn)客戶提供在線服務(wù)，其中近25%案件可通過(guò)智能定損完成；智能語(yǔ)音機(jī)器人全年累計(jì)服務(wù)量達(dá)8.5億次，已覆蓋集團(tuán)83%的金融銷售場(chǎng)景、81%的客戶服務(wù)場(chǎng)景，可實(shí)現(xiàn)每年坐席成本下降11%，等等

與此同時(shí)，科技也給了平安布局新興業(yè)務(wù)的底氣，十幾家平安系高科技獨(dú)角獸陸續(xù)鵲起。

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)陸金所、市值過(guò)千億的一站式醫(yī)療健康生態(tài)平臺(tái)平安好醫(yī)生、百億美元市值的汽車之家、錨定智慧城市的平安城科，等等，陸續(xù)成長(zhǎng)為獨(dú)當(dāng)一面的超級(jí)獨(dú)角獸。

疫情期間，當(dāng)線下展業(yè)遇阻之后，線上渠道補(bǔ)位承擔(dān)起增長(zhǎng)重任，今年第一季度，平安科技板塊營(yíng)收不降反增，還逆勢(shì)增長(zhǎng)6.0%。

不僅為“我”所有，還開(kāi)始對(duì)外輸出，平安正以“金融+科技”的交叉能力，賦能生態(tài)圈伙伴。

平安通過(guò)金融壹賬通搭建開(kāi)放平臺(tái)，幫助金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品覆蓋中國(guó)所有大型銀行、99%的城商行及52%的保險(xiǎn)公司；平安區(qū)塊鏈技術(shù)在金融、智慧城市等領(lǐng)域落地應(yīng)用，等等。

平安的科技布局，籌謀7年，終有所成，從0到1趟出了新路——看似水火不容的金融和科技，也能水乳交融，協(xié)同發(fā)展。

誰(shuí)能造風(fēng)開(kāi)局，誰(shuí)就能左右大局——平安模式，打開(kāi)了金融巨頭科技轉(zhuǎn)型的新局面。

2

“科技+”的未來(lái)時(shí)態(tài)

在業(yè)內(nèi)，流傳著兩句話。

一句是“昨天的馬明哲管理不了今天的平安”；一句是“平安的發(fā)展速度，趕不上馬明哲的思路”。

郭廣昌談起來(lái)馬明哲，不由得驚嘆其學(xué)習(xí)能力，“馬明哲比較馬云、馬化騰，年齡最大，還是做傳統(tǒng)金融出身。但你聽(tīng)他講的東西，就知道他的學(xué)習(xí)力、對(duì)科技的重視，一點(diǎn)不比馬云、馬化騰差，這是最讓我敬佩的?！?/p>

對(duì)此，陳心穎頗有同感，“馬總是個(gè)科技迷，對(duì)新鮮事物充滿好奇，尤其對(duì)人工智能、區(qū)塊鏈和云計(jì)算等新科技很有研究。他一直在關(guān)心最新的科技動(dòng)向，以及哪些新的技術(shù)和模式可以用在平安?！?/p>

在中國(guó)平安，馬明哲始終承擔(dān)著“瞭望者”和“造風(fēng)者”的角色。

一周前，馬明哲卸任集團(tuán)CEO，解放雙手之后，也有更多的精力“登高望遠(yuǎn)”，而在關(guān)于未來(lái)的規(guī)劃中，“科技”是絕對(duì)的雙主角之一。

放眼全球，金融巨頭的科技轉(zhuǎn)型已成大勢(shì)。

在美國(guó)，硅谷和華爾街涇渭分明的邊界，已然坍塌。

為了吸引工程師入職，高盛甚至放松著裝要求——西裝革履與帽衫T恤混搭，成為公司新景象；高盛對(duì)科技初創(chuàng)公司也相當(dāng)貪婪，其投資額一度在世界500強(qiáng)中排名第一。

而瑞銀去年的一份報(bào)告則顯示，頭部金融機(jī)構(gòu)，正在加速科技布局——資產(chǎn)超千億美元的銀行中，75%的受訪者表示已經(jīng)在布局人工智能；資產(chǎn)規(guī)模在2500億美元以上的大型銀行，有73%涉足區(qū)塊鏈。

在金融巨頭集體涌入“科技+”賽道上，作為中國(guó)代表的平安成為了領(lǐng)先者，“不差錢”，也“不差人”。

長(zhǎng)期來(lái)看，科技研發(fā)，是性價(jià)比最高的投入——2018年，平安集團(tuán)聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林曾在第二屆平安集團(tuán)SMART科技大會(huì)上透露，未來(lái)十年，平安將投入1000億元用于科研。

持續(xù)擴(kuò)充的科技人才隊(duì)伍，則是平安科技布局的主力軍。

截至2019年末，平安已設(shè)立8大研究院，57個(gè)實(shí)驗(yàn)室，擁有近11萬(wàn)名科技業(yè)務(wù)從業(yè)人員、3.5萬(wàn)名研發(fā)人員、2,600名科學(xué)家，科技人才的規(guī)模，已經(jīng)碾壓了互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

大力投入之下，平安的技術(shù)成果也獲得了大豐收。

世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）專利數(shù)據(jù)庫(kù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在《2020年全球金融科技專利排行榜TOP100》上，中國(guó)平安以1604項(xiàng)金融科技專利申請(qǐng)量位列全球第一，阿里巴巴以798項(xiàng)名列第二。

在榜單前十名中，中國(guó)平安旗下公司占據(jù)一半，其中平安科技（681項(xiàng)）、金融壹賬通（363項(xiàng)）進(jìn)入前三名，平安人壽（152項(xiàng)）、平安產(chǎn)險(xiǎn)（143項(xiàng)）、平安醫(yī)保科技（143項(xiàng)）均進(jìn)入全球前十名。

不止金融科技，在人工智能、區(qū)塊鏈、醫(yī)療科技等領(lǐng)域，平安也在大展身手。平安的科技專利申請(qǐng)數(shù)累計(jì)達(dá)21,383項(xiàng)，在金融科技和數(shù)字醫(yī)療科技領(lǐng)域的已公開(kāi)專利申請(qǐng)數(shù)，分別位居全球第一位和第二位。

如今，這些科技成果正在轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，反哺于業(yè)務(wù)，持續(xù)釋放技術(shù)紅利。

以平安的保險(xiǎn)板塊來(lái)看，過(guò)去這一行業(yè)堪稱是人力密集型行業(yè)，如今正在成為技術(shù)密集型行業(yè)。

2019 年末，平安的代理人規(guī)模較年初減少了 17.7%，但人均新業(yè)務(wù)價(jià)值顯著增長(zhǎng)了 16.4%，達(dá)到 5.68 萬(wàn)元/年，人均個(gè)險(xiǎn)新保單件數(shù)同比增長(zhǎng)了 13.1%——降本增效，這正是技術(shù)彰顯價(jià)值的范例之一。

同時(shí)，技術(shù)也在提升產(chǎn)品和服務(wù)的體驗(yàn)。

基于全面的數(shù)據(jù)化、智能化，平安人壽的賠付，最快僅耗時(shí)2分鐘；在新冠肺炎出險(xiǎn)理賠，也實(shí)現(xiàn)了全流程“云賠付”——在上申請(qǐng)、遠(yuǎn)程審核、空中辦理，快速賠付。

作為“瞭望者”的馬明哲，看到了未來(lái)，作為“造風(fēng)者”的平安，把握了未來(lái)，中國(guó)平安布局科技，投入科研，就是在布局未來(lái)。

3

重估平安

從金融巨頭變身為“金融+科技”的混血新物種后，在資本市場(chǎng)，中國(guó)平安也到了重估時(shí)。

中國(guó)平安股價(jià)走勢(shì)的一大特點(diǎn)，就是市值增速溫和，長(zhǎng)期低于營(yíng)收和利潤(rùn)增速。

7月上旬平安股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)上漲，是否開(kāi)啟了市值長(zhǎng)期上行的窗口？

資本市場(chǎng)的一個(gè)共識(shí)是，金融行業(yè)的市盈率徘徊在10倍的低位，而科技公司的市盈率動(dòng)輒達(dá)到50-100以上。

不妨類比一下平安和騰訊、阿里。

2019年，中國(guó)平安營(yíng)收1.17萬(wàn)億元，期內(nèi)屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1494.07億元；

同期，騰訊營(yíng)收3772.89億，凈利潤(rùn)943.51億；

阿里過(guò)去一財(cái)年?duì)I收5097.11億元，凈利潤(rùn)1492.63億元。

無(wú)論是營(yíng)收，還是利潤(rùn)，中國(guó)平安均超過(guò)了騰訊阿里。但是中國(guó)平安的市值，截止7月9日，為1.54萬(wàn)億元，而騰訊和阿里的市值，均超過(guò)5萬(wàn)億。

差距之下，歸根結(jié)底，在于資本市場(chǎng)通常高看科技行業(yè)，低看金融行業(yè)。

因此，中國(guó)平安的市盈率僅為12倍，阿里為34倍，騰訊為51倍。

如今，中國(guó)平安的科技轉(zhuǎn)型已有所成，未來(lái)對(duì)其估值，有望向科技公司看齊，目前的股價(jià)，并未充分體現(xiàn)其科技價(jià)值，由此推測(cè)，其市值上漲空間似乎相當(dāng)遼闊。

不過(guò)，金融和科技并不完全割裂，騰訊和阿里早就入侵了金融領(lǐng)域。

而平安的兩大板塊，也是互為增量，互相打Call——厚重的金融沉淀，為科技布局提供了先行的人才、資源、資金等優(yōu)勢(shì)，而科技又讓金融變得更為輕盈靈動(dòng)，助其騰飛展翅。

2019年年報(bào)董事長(zhǎng)致辭中，馬明哲提出，全面數(shù)據(jù)化經(jīng)營(yíng)是平安集團(tuán)“生死存亡的轉(zhuǎn)型工程”，要利用大數(shù)據(jù)和人工智能輔助公司經(jīng)營(yíng)，提高數(shù)據(jù)共享的時(shí)效性和準(zhǔn)確性，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理的“先知、先覺(jué)、先行”。

對(duì)數(shù)據(jù)化的重視，也推動(dòng)平安連續(xù)兩年成為最早發(fā)布年報(bào)的險(xiǎn)企；而在業(yè)務(wù)層面，2019年實(shí)現(xiàn)全面數(shù)據(jù)化經(jīng)營(yíng)后，平安車險(xiǎn)的3個(gè)月保費(fèi)收入預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率高達(dá)95％。

反過(guò)來(lái)說(shuō)，所謂的大數(shù)據(jù)，含金量不一，平安全業(yè)態(tài)的金融服務(wù)的用戶數(shù)據(jù)，含金量最高，也最有開(kāi)采利用價(jià)值。

此外，從變道風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看——改革意味著陣痛，也意味容忍試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)；而且，科技的重金投入，效果大多難以立竿見(jiàn)影，科技公司的業(yè)績(jī)（營(yíng)收利潤(rùn)）增速滯后于業(yè)務(wù)（用戶、規(guī)模）增速也是常態(tài)——比如，亞馬遜連續(xù)虧損20年才盈利。

但中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡性較高，相當(dāng)看重利潤(rùn)和營(yíng)收增長(zhǎng)。

平安的科技進(jìn)化，卻在高速行進(jìn)中優(yōu)化發(fā)動(dòng)機(jī)，雖然重金投入、大膽變道，但集團(tuán)的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)也沒(méi)減速。

過(guò)去七年，平安的營(yíng)收和凈利潤(rùn)保持了高增長(zhǎng)；從2013年到2019年，平安的營(yíng)收從3626.31億元，增長(zhǎng)到1.17萬(wàn)億，凈利潤(rùn)從281.54億元增長(zhǎng)到1494.07億元，進(jìn)化轉(zhuǎn)型并未影響業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

具體到平安科技板塊，早些年間，馬明哲的設(shè)想是到2023年之前盈利，但操盤平安科技板塊的聯(lián)席CEO陳心穎在2018年、提前5年完成了這一目標(biāo)。

未來(lái)三十年，中國(guó)平安“雙子星”的新故事已經(jīng)開(kāi)講，而最近股價(jià)的上行，不過(guò)是平安史詩(shī)上一個(gè)和諧的音符。