視頻直播平臺排隊上市之后，在線音頻平臺也紛紛走到了IPO的大門口。

日前，據“IPO早知道”的消息稱，音頻互動App“荔枝”計劃于2019年內完成赴美上市，預計募資規(guī)模在1億美元左右。對于外界傳聞，荔枝方面目前仍未作出回應。

就在一周前，智通財經報道稱喜馬拉雅FM計劃明年IPO（在中國香港或美國上市），募資約5億美元至10億美元，整體估值約50億美元。隨后喜馬拉雅迅速回應：現階段尚未有明確的IPO計劃，目前重心聚焦于音頻生態(tài)建設。

目前，國內在線音頻市場三巨頭——喜馬拉雅、蜻蜓以及荔枝都未上市，而在競爭日趨激烈的在線音頻行業(yè)，誰能提前一步IPO意味著誰將獲得更加充足的資金儲備和融資渠道，當然也包括提前將自己“在線音頻的故事”講述給海外資本市場。

如果荔枝能先一步IPO，或將成為國內在線音頻市場市場第一股。不過，在同質化現象日益明顯的環(huán)境下，無論是“去電臺”化，還是將音頻加上直播、社交或泛娛樂，三巨頭都面臨市場、用戶、變現、盈利等各方面的挑戰(zhàn)。

面對國內在線音頻市場近4.86億用戶的爭奪，目前主打音頻直播的荔枝，一直在力求與其他兩強形成差異化，那么曾經一眾視頻直播平臺進過的坑，荔枝能否邁得過去？

“押注”主播的音頻直播模式

根據公開數據顯示，2013年成立至今6年時間，荔枝總計獲得過四輪近7000萬美元的融資。最近一次獲得融資是在2018年1月3日，荔枝宣布獲得了5000萬美元D輪融資。投資方中，不乏順為資本、經緯中國等知名投資機構。

最初的荔枝名稱為荔枝FM，其定位是網絡電臺播客。2016年由于看到視頻直播行業(yè)快速崛起，荔枝也不愿意錯過風口，在同年上線了語音直播業(yè)務?；蛟S是因為趕上了直播熱潮，荔枝音頻直播業(yè)務在短時間內獲得了相當快速發(fā)展。據荔枝官方透露，其直播業(yè)務上線三個月時間就獲得超過1000萬元的直播收入。

2018年初，創(chuàng)始人賴奕龍公開表示，平臺的語音直播收入達到1億元的規(guī)模。同年荔枝FM正式更名為荔枝，同時也宣布自己的主營業(yè)務由此前的網絡電臺轉為語音直播。顯然，這次更名的背后也凸顯荔枝押注直播的戰(zhàn)略。

而與荔枝同處在在線音頻市場的另外兩強——喜馬拉雅和蜻蜓FM，布局則要相對寬泛。線上內容方面兩家各有大量的音頻內容版權，同時也不乏名家合作，試水內容付費和知識付費。線下方面，喜馬拉雅推出了自己的小雅AI智能音箱，蜻蜓則選擇了與現有硬件廠商合作，成為多家智能音箱企業(yè)的內容和數據提供者。

多年耕耘市場之后，三強都擁有了大量忠實用戶，除了喜馬拉雅較為領先，荔枝和蜻蜓FM一直在伯仲之間，尤其在活躍用戶方面兩家的差距并不明顯。通過iiMedia Research(艾媒咨詢)最新的調研可以發(fā)現，2019年第一季度這三家主流在線音頻平臺的活躍人數分別達到8955.2萬人、3589.1萬人和3204.3萬人。

而根據此前荔枝官方公布的數據顯示，截至2018年末，已經擁有超過2.5億的全球注冊用戶，4000萬月活躍用戶，500 萬月活躍主播，以及超過1億期音頻節(jié)目，并且已經實現規(guī)?；?。

在行業(yè)內，盈利是一個非常關鍵的字眼。對此，相關互聯(lián)網行業(yè)觀察家對懂懂筆記表示：“直播業(yè)務相對內容付費和硬件營收能力肯定是更強的，所以相較于喜馬拉雅、蜻蜓這些多方面布局的平臺，專注直播的荔枝無論是在成本支出還是盈利情況方面都要有一些優(yōu)勢，實現盈利也為它上市帶來的便利?！?/p>

不過，音頻直播的核心價值主要基于主播，而主播的流動性和不確定性很可能成為這種商業(yè)模式的命門。可以說，這種核心價值的風險性也最大。未來失去的可能性風險太大。同時，上市不是終點，通過IPO獲得資金注入后，荔枝的經營狀況也將變得更加透明，相對于另外兩家更加多元化的變現能力，專注音頻直播也會無形中為其帶來了新的經營壓力。

如何實現用戶規(guī)模和盈利規(guī)模的同步增長，將是其上市之后最重要的任務。但從現在的市場環(huán)境來看，僅僅依靠語音直播想要進一步獲得更廣闊的市場空間，難度不小。

荔枝如何守住優(yōu)勢賽道

我們要認識到的是，國內在線音頻市場還在不斷發(fā)展，“耳朵經濟”也在不斷壯大。根據iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，2018年中國在線音頻用戶規(guī)模達4.25億，在2017年基礎上增長22.1%。相較于移動視頻、移動閱讀行業(yè)，通過音頻載體輸出內容的在線音頻行業(yè)呈現更快發(fā)展勢頭。預計2019年，用戶整體規(guī)模會達到4.86億用戶。

這也意味著，身處在線音頻賽道的企業(yè)理論上仍會擁有良好的可成長空間。但有蛋糕在那，不代表誰都能吃到。

目前來看，雖然荔枝方面宣稱已經實現規(guī)模化盈利，但從整體體量上來看，其用戶規(guī)模仍要落后于喜馬拉雅，相較于蜻蜓FM也略有遜色。公開數據顯示，目前喜馬拉雅用戶規(guī)模已經突破4.8億，市場占有率超過 70%。今年1月蜻蜓FM方面也宣布自己的用戶數突破4.5億，并稱為國內首家生態(tài)流量MAU(月活躍用戶數)破億的在線音頻平臺。

2億用戶規(guī)模差距，荔枝無法在短時間內實現彎道超車。另外，業(yè)務模式的單一雖然為其降了低成本且獲得更好的盈利效果，但同時也進一步提升用戶規(guī)模的難度也在增加。

對此，相關互聯(lián)網分析師對懂懂筆記表示：“荔枝所涉及的業(yè)務范圍相對單一，這在帶來成本和盈利等利好的同時，也導致其邊界不夠寬闊，所以會降低其未來的想象空間。對于這種成長中的互聯(lián)網公司，擁有足夠想象空間是非常重要的。特別是對于資本市場而言，虧損并不可怕，‘沒有未來’才是最可怕的。一家公司成長的天花板高度，決定了資本市場對它的信心，業(yè)務、營收單一的公司天花板都不會很高?！?/p>

如今視頻直播行業(yè)的格局早已定型，雖然荔枝選擇了語音直播這種差異化競爭方式。從市場規(guī)模來看，語音直播本身就是一個較為小眾的市場。同時，語音直播行業(yè)本身也面臨風險掌控的難題。近一年來，媒體多次報道國內語音直播市場出現低俗、色情內容問題，監(jiān)管和“下架”也一直不斷。只要是涉及直播和內容，誰都無法百分之百做到全部杜絕。今年6月，荔枝就曾因存在相關不合規(guī)和有害信息，被網信辦責令下架了30天。

通過觀察眾多視頻直播平臺的發(fā)展歷程，我們不難發(fā)現直播行業(yè)并沒有太高的技術壁壘，特別是當頭部主播成為平臺的主要優(yōu)勢時。當紅主播畢竟有限，平臺間互相挖角是最常見的情況。而未來一旦競爭對手發(fā)力語音直播賽道，在用戶規(guī)模和市占率都不占優(yōu)的情況，荔枝如何守住自己的優(yōu)勢，還有待商榷。

所以。未來面對用戶和主播規(guī)模的持續(xù)增長，如何在增長和風險把控之間做好權衡，無疑將是荔枝的一個重大挑戰(zhàn)。

我們有理由相信，未來面對增長壓力，荔枝必然會選擇不斷拓寬業(yè)務范疇。比如試水內容付費或者與更多優(yōu)質內容機構合作，增加自己的變現模式和盈利途徑。但新業(yè)務的拓展也就意味著更多的成本投入，面對市場份額與用戶規(guī)模都要高于自己的喜馬拉雅、蜻蜓FM，荔枝是繼續(xù)選擇差異化競爭？還是在融資之后加碼多元化經營？仔細觀察一下目前斗魚、虎牙陸續(xù)上市后的競爭變化，似乎可以看到一些答案。

【結束語】

上市對于荔枝而言是首要任務，在線音頻行業(yè)第一股的名頭，也能證明其現階段的價值和階段性勝利的成果。聚焦語音直播帶來了短期盈利，但如何突破天花板，讓平臺的未來擁有更多的想象空間，荔枝仍要講好新的“故事”。

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